CRM vs. GWRE：Salesforce 与 Guidewire Software 股票对比
Salesforce（CRM）和Guidewire Software（GWRE）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Salesforce（CRM）和 Guidewire Software（GWRE）同属 Software 行业下的 Application Software 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
| 资料项 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 名称 | Salesforce, Inc. | Guidewire Software Inc. |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | Software | Software |
| GICS 子行业 | Application Software | Application Software |
| 市值 | 1,758.34 亿 USD | 133.38 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2004年6月23日 | 2012年1月25日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -9.04% | -25.97% |
| 总回报率（3 年，年化） | 1.64% | 21.68% |
| 总回报率（5 年，年化） | -6.57% | 4.78% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 47.53% | 62.03% |
| Beta（5 年） | 1.24 | 0.99 |
| 最大回撤（5 年） | -58.67% | -60.79% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,136.46 万 | 129.14 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.28 | -0.49 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.45 | -0.68 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Salesforce（CRM）的 净资产收益率 为 19.38%，处于行业前四分位；Guidewire Software（GWRE）为 10.51%，更接近同业常见水平——CRM 的资本效率更强。
CRM
Software & Services 行业组
19.38%
- 最大值
- 53.85%
- CRM
- 19.38%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- 最小值
- -50.52%
GWRE
Software & Services 行业组
10.51%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 17.90%
- GWRE
- 10.51%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- 最小值
- -50.52%
净利润率（TTM）
Salesforce（CRM，21.99%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Guidewire Software（GWRE，9.44%），后者大致是行业典型比例。
CRM
Software & Services 行业组
21.99%
- 最大值
- 41.17%
- CRM
- 21.99%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- 最小值
- -33.17%
GWRE
Software & Services 行业组
9.44%
- 最大值
- 41.17%
- 上四分位数
- 15.28%
- GWRE
- 9.44%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- 最小值
- -33.17%
营业利润率（TTM）
Salesforce（CRM，21.38%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Guidewire Software（GWRE，15.16%），后者的经营效率大致与行业持平。
CRM
Software & Services 行业组
21.38%
- 最大值
- 46.89%
- CRM
- 21.38%
- 上四分位数
- 17.64%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- 最小值
- -30.45%
GWRE
Software & Services 行业组
15.16%
- 最大值
- 46.89%
- 上四分位数
- 17.64%
- GWRE
- 15.16%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- 最小值
- -30.45%
盈利能力指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 19.38% | 10.51% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.70% | 3.54% |
| 净利润率（TTM） | 21.99% | 9.44% |
| 营业利润率（TTM） | 21.38% | 15.16% |
| 毛利率（TTM） | 77.28% | 64.21% |
成长性
营收增长
Salesforce（CRM）和 Guidewire Software（GWRE）的 营收同比增长 分别为 9.58% 和 22.70%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Guidewire Software（GWRE）的 每股收益同比增长 为 101.23%，处于行业前四分位；Salesforce（CRM）为 22.64%，更接近同业常见水平——GWRE 的每股盈利增长更快。
成长性指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 9.58% | 22.70% |
| 营收 3 年 CAGR | 9.82% | 17.68% |
| 每股收益同比增长 | 22.64% | 101.23% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 233.65% | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
Guidewire Software（GWRE）的 流动比率 为 1.79，处于所在行业的典型中段区间；而 Salesforce（CRM）的 流动比率 为 0.84，处于行业流动性较紧的四分位——CRM 应对流动负债的缓冲较薄。
CRM
Software & Services 行业组
0.84
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.77
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- CRM
- 0.84
- 最小值
- 0.03
GWRE
Software & Services 行业组
1.79
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.77
- GWRE
- 1.79
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
Salesforce（CRM）和 Guidewire Software（GWRE）的 债务权益比 分别为 1.10 和 0.60，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
CRM
Software & Services 行业组
1.10
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.13
- CRM
- 1.10
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
GWRE
Software & Services 行业组
0.60
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.13
- GWRE
- 0.60
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.84 | 1.79 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.10 | 0.60 |
| 净债务/EBITDA | 2.40 | -0.38 |
股息
股息率（TTM）
Guidewire Software（GWRE）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Salesforce（CRM）的股息收益率为 0.77%，可正常与行业同业对标。
CRM
Software & Services 行业组
0.77%
- CRM
- 0.77%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
GWRE
Software & Services 行业组
0.00%
- GWRE
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Guidewire Software（GWRE）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Salesforce（CRM）的派息率为 15.66%，可正常与行业同业对标。
CRM
Software & Services 行业组
15.66%
- CRM
- 15.66%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
GWRE
Software & Services 行业组
0.00%
- GWRE
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.77% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 15.66% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Salesforce（CRM）的 市盈率 为 19.55，接近行业常见水平；Guidewire Software（GWRE）为 99.02，处于较贵四分位——GWRE 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。
CRM
Software & Services 行业组
19.55
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- CRM
- 19.55
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
GWRE
Software & Services 行业组
99.02
- 最大值
- 112.94
- GWRE
- 99.02
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
市销率（TTM）
Salesforce（CRM，4.00）的 市销率 与行业大致持平，Guidewire Software（GWRE，9.04）则落在较贵的四分位——GWRE 为每一元营收付出的价格更高。
CRM
Software & Services 行业组
4.00
- 最大值
- 17.91
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- CRM
- 4.00
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
GWRE
Software & Services 行业组
9.04
- 最大值
- 17.91
- GWRE
- 9.04
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
Salesforce（CRM，4.58）的 市净率 与行业大致持平，Guidewire Software（GWRE，11.09）则带有高于同业的溢价——GWRE 按资产看更贵。
CRM
Software & Services 行业组
4.58
- 最大值
- 16.63
- 上四分位数
- 8.50
- CRM
- 4.58
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
GWRE
Software & Services 行业组
11.09
- 最大值
- 16.63
- GWRE
- 11.09
- 上四分位数
- 8.50
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
估值指标
| 指标 | CRM | GWRE |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 19.55 | 99.02 |
| 市销率（TTM） | 4.00 | 9.04 |
| 市净率（MRQ） | 4.58 | 11.09 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 10.08% | 2.57% |