COIN vs. NTRS：Coinbase Global 与 Northern Trust 股票对比

公司概况

Coinbase Global（COIN）和 Northern Trust（NTRS）都属于 Capital Markets 行业，但 COIN 归类于 Financial Exchanges & Data，而 NTRS 归类于 Asset Management & Custody Banks。

Northern Trust（NTRS）自 1980年3月17日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Coinbase Global（COIN）于 2021年4月14日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Coinbase Global（COIN）的 beta 为 3.33，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Northern Trust（NTRS）的 beta 为 1.18，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Coinbase Global（COIN）的 净资产收益率 为负值 -4.68%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Northern Trust（NTRS）的 净资产收益率 为 18.44%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）的 净利润率 为负值 -12.89%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Northern Trust（NTRS）的 净利润率 为 26.00%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）的 营业利润率 为负值 -1.42%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Northern Trust（NTRS）的 营业利润率 为 34.80%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Coinbase Global（COIN）的 营收同比增长 为 9.40%，接近同业常见水平；Northern Trust（NTRS）为 -2.46%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Northern Trust（NTRS）的 每股收益同比增长 为 -10.54%，接近同业常见水平；Coinbase Global（COIN）为 -53.06%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Coinbase Global（COIN，Financial Services）和 Northern Trust（NTRS，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Coinbase Global（COIN，Financial Services）和 Northern Trust（NTRS，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Coinbase Global（COIN）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Northern Trust（NTRS）的股息收益率为 1.91%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Northern Trust（NTRS）的派息率为 25.73%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Northern Trust（NTRS）的交易价格为 TTM 盈利的 13.55 倍，可与同业对标；Coinbase Global（COIN）本期没有 市盈率 数据。

Northern Trust（NTRS，3.35）的 市销率 与行业大致持平，Coinbase Global（COIN，6.56）则落在较贵的四分位——COIN 为每一元营收付出的价格更高。

在 市净率 上，Coinbase Global（COIN，2.56）和 Northern Trust（NTRS，2.51）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标