COIN vs. NMR：Coinbase Global 与 Nomura 股票对比

公司概况

Coinbase Global（COIN）和 Nomura（NMR）都属于 Capital Markets 行业，但 COIN 归类于 Financial Exchanges & Data，而 NMR 归类于 Investment Banking & Brokerage。

Nomura（NMR）自 2001年12月17日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Coinbase Global（COIN）于 2021年4月14日 上市，可参考的历史短得多。

Coinbase Global（COIN）以普通本地股形式交易，而 Nomura（NMR）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Coinbase Global（COIN）的 beta 为 3.33，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Nomura（NMR）的 beta 为 0.79，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Coinbase Global（COIN）的 净资产收益率 为负值 -4.68%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Nomura（NMR）的 净资产收益率 为 11.51%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）的 净利润率 为负值 -12.89%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Nomura（NMR）的 净利润率 为 17.12%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）的 营业利润率 为负值 -1.42%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Nomura（NMR）的 营业利润率 为 24.36%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Coinbase Global（COIN）和 Nomura（NMR）的 营收同比增长 分别为 9.40% 和 10.80%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Nomura（NMR）的 每股收益同比增长 为 7.17%，接近同业常见水平；Coinbase Global（COIN）为 -53.06%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Coinbase Global（COIN，Financial Services）和 Nomura（NMR，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Coinbase Global（COIN，Financial Services）和 Nomura（NMR，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Coinbase Global（COIN）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Nomura（NMR）的股息收益率为 620.40%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Nomura（NMR）的派息率为 16.85%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Nomura（NMR）的交易价格为 TTM 盈利的 10.83 倍，可与同业对标；Coinbase Global（COIN）本期没有 市盈率 数据。

Nomura（NMR，0.01）的 市销率 处于较便宜四分位，Coinbase Global（COIN，6.56）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

在 市净率 上，Coinbase Global（COIN，2.56）和 Nomura（NMR，1.15）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标