CNH vs. WSO.B：CNH Industrial 与 Watsco 股票对比
CNH Industrial（CNH）和Watsco（WSO.B）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
CNH Industrial（CNH）和 Watsco（WSO.B）同属 Capital Goods 行业组，但 CNH 归类于 Machinery，而 WSO.B 归类于 Trading Companies & Distributors。
| 资料项 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 名称 | CNH Industrial N.V. | Watsco Inc. Class B Common Stock |
| 国家/地区 | United Kingdom | United States |
| GICS 板块 | Industrials | Industrials |
| GICS 行业组 | Capital Goods | Capital Goods |
| GICS 行业 | Machinery | Trading Companies & Distributors |
| GICS 子行业 | Agricultural & Farm Machinery | Trading Companies & Distributors |
| 市值 | 185.90 亿 USD | 129.22 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2013年9月30日 | 1980年3月17日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 38.02% | -11.21% |
| 总回报率（3 年，年化） | 11.70% | -3.05% |
| 总回报率（5 年，年化） | -0.45% | 4.30% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
CNH Industrial（CNH）日均成交量约 1,870.73 万股，交投活跃；而 Watsco（WSO.B）日均仅约 74股，交投较清淡——后者的大额订单可能面临更明显的价格冲击或点差成本，具体取决于市场环境。
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 45.52% | 40.28% |
| Beta（5 年） | 1.19 | 0.64 |
| 最大回撤（5 年） | -43.80% | -43.41% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,870.73 万 | 74 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.74 | -0.38 |
| 索提诺比率（1 年） | 1.25 | -0.57 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Watsco（WSO.B）的 净资产收益率 为 16.21%，接近同业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 3.91%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。
CNH
Capital Goods 行业组
3.91%
- 最大值
- 40.55%
- 上四分位数
- 19.29%
- 中位数
- 12.12%
- 下四分位数
- 4.08%
- CNH
- 3.91%
- 最小值
- -17.12%
WSO.B
Capital Goods 行业组
16.21%
- 最大值
- 40.55%
- 上四分位数
- 19.29%
- WSO.B
- 16.21%
- 中位数
- 12.12%
- 下四分位数
- 4.08%
- 最小值
- -17.12%
净利润率（TTM）
CNH Industrial（CNH，1.71%）和 Watsco（WSO.B，6.31%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。
CNH
Capital Goods 行业组
1.71%
- 最大值
- 27.47%
- 上四分位数
- 12.10%
- 中位数
- 6.30%
- CNH
- 1.71%
- 下四分位数
- 1.40%
- 最小值
- -12.89%
WSO.B
Capital Goods 行业组
6.31%
- 最大值
- 27.47%
- 上四分位数
- 12.10%
- WSO.B
- 6.31%
- 中位数
- 6.30%
- 下四分位数
- 1.40%
- 最小值
- -12.89%
营业利润率（TTM）
CNH Industrial（CNH，5.54%）和 Watsco（WSO.B，10.14%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
CNH
Capital Goods 行业组
5.54%
- 最大值
- 36.60%
- 上四分位数
- 18.33%
- 中位数
- 11.12%
- CNH
- 5.54%
- 下四分位数
- 5.14%
- 最小值
- -12.63%
WSO.B
Capital Goods 行业组
10.14%
- 最大值
- 36.60%
- 上四分位数
- 18.33%
- 中位数
- 11.12%
- WSO.B
- 10.14%
- 下四分位数
- 5.14%
- 最小值
- -12.63%
盈利能力指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 3.91% | 16.21% |
| 总资产收益率（TTM） | 0.87% | 8.27% |
| 净利润率（TTM） | 1.71% | 6.31% |
| 营业利润率（TTM） | 5.54% | 10.14% |
| 毛利率（TTM） | 17.76% | 27.18% |
成长性
营收增长
CNH Industrial（CNH）和 Watsco（WSO.B）的 营收同比增长 分别为 -8.78% 和 -4.98%，都处于行业后四分位，说明需求或定价动能弱于典型同业。
每股收益增长
Watsco（WSO.B）的 每股收益同比增长 为 -7.47%，接近同业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 -58.59%，处于后四分位，盈利动能偏弱。
成长性指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -8.78% | -4.98% |
| 营收 3 年 CAGR | -8.41% | -0.16% |
| 每股收益同比增长 | -58.59% | -7.47% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -34.96% | -6.89% |
财务实力
流动比率（MRQ）
CNH Industrial（CNH）和 Watsco（WSO.B）的 流动比率 分别为 4.88 和 3.15，都高于各自行业的典型中段区间——短期流动性看起来较宽松，但异常高的读数也可能意味着流动资产闲置。
CNH
Capital Goods 行业组
4.88
- 最大值
- 5.22
- CNH
- 4.88
- 上四分位数
- 2.95
- 中位数
- 2.08
- 下四分位数
- 1.43
- 最小值
- 0.36
WSO.B
Capital Goods 行业组
3.15
- 最大值
- 5.22
- WSO.B
- 3.15
- 上四分位数
- 2.95
- 中位数
- 2.08
- 下四分位数
- 1.43
- 最小值
- 0.36
债务 / 权益（MRQ）
Watsco（WSO.B）的 债务权益比 为 0.16，处于行业低杠杆四分位；而 CNH Industrial（CNH）为 3.35，高于其行业基准区间。
CNH
Capital Goods 行业组
3.35
- CNH
- 3.35
- 最大值
- 2.33
- 上四分位数
- 1.12
- 中位数
- 0.60
- 下四分位数
- 0.29
- 最小值
- 0.00
WSO.B
Capital Goods 行业组
0.16
- 最大值
- 2.33
- 上四分位数
- 1.12
- 中位数
- 0.60
- 下四分位数
- 0.29
- WSO.B
- 0.16
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 4.88 | 3.15 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 3.35 | 0.16 |
| 净债务/EBITDA | 23.62 | -0.14 |
股息
股息率（TTM）
CNH Industrial（CNH）的 股息率 为 0.89%，处于行业常见水平；Watsco（WSO.B）为 4.02%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。
CNH
Capital Goods 行业组
0.89%
- 最大值
- 2.66%
- 上四分位数
- 1.14%
- CNH
- 0.89%
- 中位数
- 0.24%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WSO.B
Capital Goods 行业组
4.02%
- WSO.B
- 4.02%
- 最大值
- 2.66%
- 上四分位数
- 1.14%
- 中位数
- 0.24%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Watsco（WSO.B）的 股息支付率 为 109.66%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 CNH Industrial（CNH）的 股息支付率 为 40.00%，可正常与行业同业对标。
CNH
Capital Goods 行业组
40.00%
- 最大值
- 67.39%
- CNH
- 40.00%
- 上四分位数
- 28.02%
- 中位数
- 6.86%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WSO.B
Capital Goods 行业组
109.66%
- WSO.B
- 109.66%
- 最大值
- 67.39%
- 上四分位数
- 28.02%
- 中位数
- 6.86%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.89% | 4.02% |
| 股息支付率（TTM） | 40.00% | 109.66% |
估值
市盈率（TTM）
Watsco（WSO.B）的 市盈率 为 27.26，接近行业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 46.24，处于较贵四分位——CNH 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。
CNH
Capital Goods 行业组
46.24
- 最大值
- 59.38
- CNH
- 46.24
- 上四分位数
- 35.92
- 中位数
- 25.41
- 下四分位数
- 19.47
- 最小值
- 3.03
WSO.B
Capital Goods 行业组
27.26
- 最大值
- 59.38
- 上四分位数
- 35.92
- WSO.B
- 27.26
- 中位数
- 25.41
- 下四分位数
- 19.47
- 最小值
- 3.03
市销率（TTM）
CNH Industrial（CNH，1.02）落在较便宜的 市销率 四分位，Watsco（WSO.B，1.74）则大致处于行业中位——CNH 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。
CNH
Capital Goods 行业组
1.02
- 最大值
- 7.54
- 上四分位数
- 3.76
- 中位数
- 2.15
- 下四分位数
- 1.03
- CNH
- 1.02
- 最小值
- 0.03
WSO.B
Capital Goods 行业组
1.74
- 最大值
- 7.54
- 上四分位数
- 3.76
- 中位数
- 2.15
- WSO.B
- 1.74
- 下四分位数
- 1.03
- 最小值
- 0.03
市净率（MRQ）
在 市净率 上，CNH Industrial（CNH，1.84）和 Watsco（WSO.B，3.99）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
CNH
Capital Goods 行业组
1.84
- 最大值
- 9.66
- 上四分位数
- 5.00
- 中位数
- 3.12
- CNH
- 1.84
- 下四分位数
- 1.81
- 最小值
- -1.08
WSO.B
Capital Goods 行业组
3.99
- 最大值
- 9.66
- 上四分位数
- 5.00
- WSO.B
- 3.99
- 中位数
- 3.12
- 下四分位数
- 1.81
- 最小值
- -1.08
估值指标
| 指标 | CNH | WSO.B |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 46.24 | 27.26 |
| 市销率（TTM） | 1.02 | 1.74 |
| 市净率（MRQ） | 1.84 | 3.99 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 3.03% | 3.50% |