CNA vs. RYAN：CNA Financial 与 Ryan Specialty 股票对比

公司概况

CNA Financial（CNA）和 Ryan Specialty（RYAN）都属于 Insurance 行业，但 CNA 归类于 Property & Casualty Insurance，而 RYAN 归类于 Insurance Brokers。

CNA Financial（CNA）自 1973年2月21日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Ryan Specialty（RYAN）于 2021年7月22日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Ryan Specialty（RYAN）的 净资产收益率 为 25.15%，处于行业前四分位；CNA Financial（CNA）为 9.56%，更接近同业常见水平——RYAN 的资本效率更强。

CNA Financial（CNA，6.80%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 Ryan Specialty（RYAN，3.27%）只留下后四分位的比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：CNA Financial（CNA，Insurance）和 Ryan Specialty（RYAN，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

CNA Financial（CNA）和 Ryan Specialty（RYAN）的 营收同比增长 分别为 5.10% 和 21.28%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

CNA Financial（CNA）的 每股收益同比增长 为 33.24%，接近同业常见水平；Ryan Specialty（RYAN）为 -33.80%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：CNA Financial（CNA，Insurance）和 Ryan Specialty（RYAN，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：CNA Financial（CNA，Insurance）和 Ryan Specialty（RYAN，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

CNA Financial（CNA）的 股息率 为 3.95%，处于行业前四分位；Ryan Specialty（RYAN）为 1.06%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，CNA 更丰厚。

CNA Financial（CNA）和 Ryan Specialty（RYAN）的 股息支付率 分别为 50.26% 和 63.75%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

CNA Financial（CNA）的 市盈率 为 12.52，接近行业常见水平；而 Ryan Specialty（RYAN）为 59.66，高于同业区间——RYAN 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

CNA Financial（CNA，0.84）的 市销率 处于较便宜四分位，Ryan Specialty（RYAN，3.78）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

CNA Financial（CNA，1.25）的 市净率 接近行业典型水平，而 Ryan Specialty（RYAN，12.86）高于其基准区间——RYAN 相对账面明显偏贵。

估值指标