CMS vs. NGG：CMS Energy 与 National Grid 股票对比

公司概况

CMS Energy（CMS）和 National Grid（NGG）同属 Multi-Utilities 行业下的 Multi-Utilities 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

CMS Energy（CMS）以普通本地股形式交易，而 National Grid（NGG）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

National Grid（NGG）的 净资产收益率 为 10.31%，接近同业常见水平；CMS Energy（CMS）为 5.31%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。

National Grid（NGG，21.15%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 CMS Energy（CMS，9.72%），后者大致是行业典型比例。

CMS Energy（CMS，28.45%）和 National Grid（NGG，28.64%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

CMS Energy（CMS）的 营收同比增长 为 13.63%，处于行业前四分位；而 National Grid（NGG）为 -3.76%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

盈利增长只有一边可看：CMS Energy（CMS）的 每股收益同比增长 为 4.19%，可在行业中排位；National Grid（NGG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

CMS Energy（CMS）的 流动比率 为 0.95，处于所在行业的典型中段区间；而 National Grid（NGG）的 流动比率 为 0.62，处于行业流动性较紧的四分位——NGG 应对流动负债的缓冲较薄。

National Grid（NGG）的 债务权益比 为 1.32，接近行业中位区间；CMS Energy（CMS）为 1.96，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

CMS Energy（CMS）的 股息率 为 3.21%，处于行业常见区间；而 National Grid（NGG）为 0.57%，落在同业后四分位。

CMS Energy（CMS）和 National Grid（NGG）的 股息支付率 分别为 80.45% 和 71.97%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

National Grid（NGG）的 市盈率 为 15.54，接近行业常见水平；CMS Energy（CMS）为 24.71，处于较贵四分位——CMS 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

CMS Energy（CMS，2.42）的 市销率 与行业大致持平，National Grid（NGG，4.46）则落在较贵的四分位——NGG 为每一元营收付出的价格更高。

两者相对账面都偏贵：CMS Energy（CMS，2.28）落在较高的 市净率 四分位，National Grid（NGG，9.36）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标