BTSG vs. SNN：BrightSpring Health Services 与 Smith & Nephew 股票对比

公司概况

BrightSpring Health Services（BTSG）和 Smith & Nephew（SNN）同属 Health Care Equipment & Services 行业组，但 BTSG 归类于 Health Care Providers & Services，而 SNN 归类于 Health Care Equipment & Supplies。

Smith & Nephew（SNN）自 1999年11月16日 上市，已有数十年的公开市场记录；而 BrightSpring Health Services（BTSG）于 2024年1月26日 上市——长窗口对比在 SNN 一方拥有更多历史样本。

BrightSpring Health Services（BTSG）以普通本地股形式交易，而 Smith & Nephew（SNN）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

BrightSpring Health Services（BTSG）的 beta 为 1.75，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Smith & Nephew（SNN）的 beta 为 0.49，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

BrightSpring Health Services（BTSG）的 净资产收益率 为 15.54%，处于行业前四分位；Smith & Nephew（SNN）为 11.85%，更接近同业常见水平——BTSG 的资本效率更强。

Smith & Nephew（SNN，10.08%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 BrightSpring Health Services（BTSG，2.69%），后者大致是行业典型比例。

Smith & Nephew（SNN，14.47%）的营业利润率处在前四分位，领先于 BrightSpring Health Services（BTSG，3.81%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

BrightSpring Health Services（BTSG）的 营收同比增长 为 28.18%，处于行业前四分位；Smith & Nephew（SNN）为 6.09%，更接近同业常见水平——BTSG 的营收扩张更快。

盈利增长只有一边可看：Smith & Nephew（SNN）的 每股收益同比增长 为 52.34%，可在行业中排位；BrightSpring Health Services（BTSG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

BrightSpring Health Services（BTSG）和 Smith & Nephew（SNN）的 流动比率 分别为 1.62 和 2.14，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Smith & Nephew（SNN）的 债务权益比 为 0.73，接近行业中位区间；BrightSpring Health Services（BTSG）为 1.09，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

BrightSpring Health Services（BTSG）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Smith & Nephew（SNN）的股息收益率为 1.24%，可正常与行业同业对标。

BrightSpring Health Services（BTSG）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Smith & Nephew（SNN）的派息率为 53.20%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

BrightSpring Health Services（BTSG）和 Smith & Nephew（SNN）的 市盈率 分别为 47.62 和 21.19，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

BrightSpring Health Services（BTSG，0.88）落在较便宜的 市销率 四分位，Smith & Nephew（SNN，2.07）则大致处于行业中位——BTSG 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

两者相对账面都偏贵：BrightSpring Health Services（BTSG，6.39）落在较高的 市净率 四分位，Smith & Nephew（SNN，12.80）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标