BSAC vs. USB：Banco Santander-Chile 与 U.S. Bancorp 股票对比

公司概况

Banco Santander-Chile（BSAC）和 U.S. Bancorp（USB）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

U.S. Bancorp（USB）以普通本地股形式交易，而 Banco Santander-Chile（BSAC）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Banco Santander-Chile（BSAC）的 净资产收益率 为 23.31%，高于其行业区间，资本效率信号更强；U.S. Bancorp（USB）为 12.84%，更接近同业常见水平。

Banco Santander-Chile（BSAC，47.19%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 U.S. Bancorp（USB，30.01%），后者大致是行业典型比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 U.S. Bancorp（USB，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Banco Santander-Chile（BSAC）的 营收同比增长 为 9.86%，接近同业常见水平；U.S. Bancorp（USB）为 4.41%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Banco Santander-Chile（BSAC）和 U.S. Bancorp（USB）的 每股收益同比增长 分别为 22.86% 和 21.90%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 U.S. Bancorp（USB，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 U.S. Bancorp（USB，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Banco Santander-Chile（BSAC）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 U.S. Bancorp（USB）的股息收益率为 3.51%，可正常与行业同业对标。

U.S. Bancorp（USB）的 股息支付率 为 40.86%，处于行业典型派息带；而 Banco Santander-Chile（BSAC）为 57.73%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Banco Santander-Chile（BSAC）和 U.S. Bancorp（USB）的 市盈率 分别为 12.48 和 11.57，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

市销率 对 Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 U.S. Bancorp（USB，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

在 市净率 上，Banco Santander-Chile（BSAC，1.33）和 U.S. Bancorp（USB，1.55）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标