BSAC vs. NU：Banco Santander-Chile 与 Nu Holdings 股票对比

公司概况

Banco Santander-Chile（BSAC）和 Nu Holdings（NU）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Banco Santander-Chile（BSAC）自 1994年10月31日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Nu Holdings（NU）于 2021年12月9日 上市，可参考的历史短得多。

Nu Holdings（NU）以普通本地股形式交易，而 Banco Santander-Chile（BSAC）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Nu Holdings（NU）日均成交量约 8,052.72 万股，交投活跃；而 Banco Santander-Chile（BSAC）日均约 36.42 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Banco Santander-Chile（BSAC）和 Nu Holdings（NU）的 净资产收益率 分别为 23.31% 和 31.63%，都高于各自行业基准区间，说明它们把股东权益转化为利润的效率都很强；不过仍要结合杠杆和权益基数来看。

就每一元销售额能留下多少净利而言，Banco Santander-Chile（BSAC，47.19%）和 Nu Holdings（NU，42.73%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

两边都没有有意义的 营业利润率：Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Nu Holdings（NU）的 营收同比增长 为 28.51%，处于行业前四分位；Banco Santander-Chile（BSAC）为 9.86%，更接近同业常见水平——NU 的营收扩张更快。

Nu Holdings（NU）的 每股收益同比增长 为 44.92%，处于行业前四分位；Banco Santander-Chile（BSAC）为 22.86%，更接近同业常见水平——NU 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Banco Santander-Chile（BSAC）和 Nu Holdings（NU）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

Nu Holdings（NU）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Banco Santander-Chile（BSAC）的派息率为 57.73%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Banco Santander-Chile（BSAC）的 市盈率 为 12.48，接近行业常见水平；Nu Holdings（NU）为 16.48，处于较贵四分位——NU 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

市销率 对 Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

Banco Santander-Chile（BSAC，1.33）的 市净率 接近行业典型水平，而 Nu Holdings（NU，4.39）高于其基准区间——NU 相对账面明显偏贵。

估值指标