BN vs. FUTU：Brookfield 与 Futu 股票对比

公司概况

Brookfield（BN）和 Futu（FUTU）都属于 Capital Markets 行业，但 BN 归类于 Asset Management & Custody Banks，而 FUTU 归类于 Investment Banking & Brokerage。

Brookfield（BN）以普通本地股形式交易，而 Futu（FUTU）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Brookfield（BN）的 beta 为 1.49，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Futu（FUTU）的 beta 为 0.68，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Futu（FUTU）的 净资产收益率 为 30.52%，处于行业前四分位；而 Brookfield（BN）为 2.26%，处于后四分位，权益回报差距清楚。

Futu（FUTU，46.20%）每一元销售额留下的净利在前四分位，而 Brookfield（BN，1.77%）的留存比例落在后四分位。

Futu（FUTU，66.75%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Brookfield（BN，25.67%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Futu（FUTU）的 营收同比增长 为 68.11%，高于其行业区间；而 Brookfield（BN）为 -12.68%，处于后四分位——两者营收动能差距很大。

Brookfield（BN）和 Futu（FUTU）的 每股收益同比增长 分别为 137.06% 和 106.38%，都处于行业前四分位，说明两家公司每股盈利的增长都快于典型同业。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Brookfield（BN，Financial Services）和 Futu（FUTU，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Brookfield（BN，Financial Services）和 Futu（FUTU，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Futu（FUTU）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Brookfield（BN）的股息收益率为 0.62%，可正常与行业同业对标。

Brookfield（BN）和 Futu（FUTU）的 股息支付率 分别为 48.15% 和 25.80%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

Futu（FUTU）的 市盈率 为 9.73，接近行业常见水平；而 Brookfield（BN）为 76.63，高于同业区间——BN 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

Brookfield（BN，1.14）和 Futu（FUTU，0.57）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。

在 市净率 上，Brookfield（BN，2.18）和 Futu（FUTU，2.75）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标