BN vs. COIN：Brookfield 与 Coinbase Global 股票对比

公司概况

Brookfield（BN）和 Coinbase Global（COIN）都属于 Capital Markets 行业，但 BN 归类于 Asset Management & Custody Banks，而 COIN 归类于 Financial Exchanges & Data。

Brookfield（BN）自 1983年12月30日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Coinbase Global（COIN）于 2021年4月14日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Coinbase Global（COIN）的 净资产收益率 为负值 -4.68%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Brookfield（BN）的 净资产收益率 为 2.26%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）的 净利润率 为负值 -12.89%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Brookfield（BN）的 净利润率 为 1.77%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）的 营业利润率 为负值 -1.42%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Brookfield（BN）的 营业利润率 为 25.67%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Coinbase Global（COIN）的 营收同比增长 为 9.40%，接近同业常见水平；Brookfield（BN）为 -12.68%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Brookfield（BN）的 每股收益同比增长 为 137.06%，处于行业前四分位；而 Coinbase Global（COIN）为 -53.06%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Brookfield（BN，Financial Services）和 Coinbase Global（COIN，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Brookfield（BN，Financial Services）和 Coinbase Global（COIN，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Coinbase Global（COIN）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Brookfield（BN）的股息收益率为 0.62%，可正常与行业同业对标。

Coinbase Global（COIN）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Brookfield（BN）的派息率为 48.15%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Brookfield（BN）的交易价格为 TTM 盈利的 76.63 倍，可与同业对标；Coinbase Global（COIN）本期没有 市盈率 数据。

Brookfield（BN，1.14）的 市销率 处于较便宜四分位，Coinbase Global（COIN，6.56）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

在 市净率 上，Brookfield（BN，2.18）和 Coinbase Global（COIN，2.56）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标