BCH vs. BSAC：Banco de Chile 与 Banco Santander-Chile 股票对比

公司概况

Banco de Chile（BCH）和 Banco Santander-Chile（BSAC）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Banco de Chile（BCH）和 Banco Santander-Chile（BSAC）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Banco de Chile（BCH）和 Banco Santander-Chile（BSAC）的 净资产收益率 分别为 21.08% 和 23.31%，都高于各自行业基准区间，说明它们把股东权益转化为利润的效率都很强；不过仍要结合杠杆和权益基数来看。

就每一元销售额能留下多少净利而言，Banco de Chile（BCH，45.15%）和 Banco Santander-Chile（BSAC，47.19%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

两边都没有有意义的 营业利润率：Banco de Chile（BCH，Banks）和 Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Banco Santander-Chile（BSAC）的 营收同比增长 为 9.86%，接近同业常见水平；Banco de Chile（BCH）为 -1.56%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Banco Santander-Chile（BSAC）的 每股收益同比增长 为 22.86%，接近同业常见水平；Banco de Chile（BCH）为 -1.84%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Banco de Chile（BCH，Banks）和 Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Banco de Chile（BCH，Banks）和 Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Banco de Chile（BCH）和 Banco Santander-Chile（BSAC）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

两边的派息都高于各自行业的典型派息带，BCH 更甚：Banco Santander-Chile（BSAC）为 57.73%，高于派息带；Banco de Chile（BCH）为 85.54%，超过了组内所有同业。

股息指标

估值

Banco Santander-Chile（BSAC）的 市盈率 为 12.48，接近行业常见水平；Banco de Chile（BCH）为 14.81，处于较贵四分位——BCH 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

市销率 对 Banco de Chile（BCH，Banks）和 Banco Santander-Chile（BSAC，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

Banco de Chile（BCH，0.69）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Banco Santander-Chile（BSAC，1.33）则大致处于行业中位——BCH 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标