AFRM vs. ARCC：Affirm 与 Ares Capital 股票对比

公司概况

Affirm（AFRM）和 Ares Capital（ARCC）同属 Financial Services 行业组，但 AFRM 归类于 Financial Services，而 ARCC 归类于 Capital Markets。

Ares Capital（ARCC）自 2004年10月5日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Affirm（AFRM）于 2021年1月13日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Affirm（AFRM）的 beta 为 3.70，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Ares Capital（ARCC）的 beta 为 0.59，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者 beta 特征差距较大。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Affirm（AFRM）的 净资产收益率 为 44.49%，处于行业前四分位；Ares Capital（ARCC）为 6.19%，更接近同业常见水平——AFRM 的资本效率更强。

就每一元销售额能留下多少净利而言，Affirm（AFRM，43.86%）和 Ares Capital（ARCC，28.35%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

Ares Capital（ARCC，72.74%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Affirm（AFRM，14.82%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Affirm（AFRM）的 营收同比增长 为 32.15%，处于行业前四分位；而 Ares Capital（ARCC）为 -12.08%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

Affirm（AFRM）的 每股收益同比增长 为 3,586.67%，高于其行业区间，盈利走势明显更强；Ares Capital（ARCC）为 -23.77%，更接近同业常见水平。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Affirm（AFRM，Financial Services）和 Ares Capital（ARCC，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Affirm（AFRM，Financial Services）和 Ares Capital（ARCC，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Affirm（AFRM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Ares Capital（ARCC）的股息收益率为 9.92%，可正常与行业同业对标。

Ares Capital（ARCC）的 股息支付率 为 157.38%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利；Affirm（AFRM）不发放股息（派息率 0.00%）。

股息指标

估值

Affirm（AFRM）和 Ares Capital（ARCC）的 市盈率 分别为 11.80 和 15.68，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

Ares Capital（ARCC，4.48）的 市销率 与行业大致持平，Affirm（AFRM，5.03）则落在较贵的四分位——AFRM 为每一元营收付出的价格更高。

Ares Capital（ARCC，0.99）的 市净率 与行业大致持平，Affirm（AFRM，4.01）则带有高于同业的溢价——AFRM 按资产看更贵。

估值指标