ADBE vs. APP：Adobe 与 AppLovin 股票对比
Adobe（ADBE）和AppLovin（APP）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Adobe（ADBE）和 AppLovin（APP）同属 Software 行业下的 Application Software 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Adobe（ADBE）自 1986年8月13日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 AppLovin（APP）于 2021年4月15日 上市，可参考的历史短得多。
| 资料项 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 名称 | Adobe Inc. | AppLovin Corporation Class A Common Stock |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | Software | Software |
| GICS 子行业 | Application Software | Application Software |
| 市值 | 931.36 亿 USD | 1,296.20 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1986年8月13日 | 2021年4月15日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -27.09% | -34.71% |
| 总回报率（3 年，年化） | -25.55% | 116.87% |
| 总回报率（5 年，年化） | -18.62% | 31.34% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 41.62% | 80.36% |
| Beta（5 年） | 1.38 | 2.25 |
| 最大回撤（5 年） | -71.90% | -91.90% |
| 平均成交量（3 个月） | 461.35 万 | 533.06 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.75 | -0.49 |
| 索提诺比率（1 年） | -1.04 | -0.69 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Adobe（ADBE）和 AppLovin（APP）的 净资产收益率 分别为 61.90% 和 210.09%，都高于各自行业基准区间，说明它们把股东权益转化为利润的效率都很强；不过仍要结合杠杆和权益基数来看。
ADBE
Software & Services 行业组
61.90%
- ADBE
- 61.90%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- 最小值
- -50.52%
APP
Software & Services 行业组
210.09%
- APP
- 210.09%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- 最小值
- -50.52%
净利润率（TTM）
AppLovin（APP，65.89%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；Adobe（ADBE，28.05%）的留存比例也在前四分位。
ADBE
Software & Services 行业组
28.05%
- 最大值
- 41.17%
- ADBE
- 28.05%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- 最小值
- -33.17%
APP
Software & Services 行业组
65.89%
- APP
- 65.89%
- 最大值
- 41.17%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- 最小值
- -33.17%
营业利润率（TTM）
AppLovin（APP，78.22%）体现出更强的运营效率，营业利润率 高于其行业基准区间；Adobe（ADBE，34.82%）也处在前四分位。
ADBE
Software & Services 行业组
34.82%
- 最大值
- 46.89%
- ADBE
- 34.82%
- 上四分位数
- 17.64%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- 最小值
- -30.45%
APP
Software & Services 行业组
78.22%
- APP
- 78.22%
- 最大值
- 46.89%
- 上四分位数
- 17.64%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- 最小值
- -30.45%
盈利能力指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 61.90% | 210.09% |
| 总资产收益率（TTM） | 20.08% | 49.57% |
| 净利润率（TTM） | 28.05% | 65.89% |
| 营业利润率（TTM） | 34.82% | 78.22% |
| 毛利率（TTM） | 89.25% | 88.78% |
成长性
营收增长
AppLovin（APP）的 营收同比增长 为 69.99%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；Adobe（ADBE）为 10.53%，更接近同业常见水平。
每股收益增长
AppLovin（APP）的 每股收益同比增长 为 115.23%，处于行业前四分位；Adobe（ADBE）为 35.11%，更接近同业常见水平——APP 的每股盈利增长更快。
成长性指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 10.53% | 69.99% |
| 营收 3 年 CAGR | 10.52% | 24.84% |
| 每股收益同比增长 | 35.11% | 115.23% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 18.25% | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
AppLovin（APP）的 流动比率 为 3.81，高于所在行业的典型中段区间；而 Adobe（ADBE）的 流动比率 为 0.77，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。
ADBE
Software & Services 行业组
0.77
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.77
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- ADBE
- 0.77
- 最小值
- 0.03
APP
Software & Services 行业组
3.81
- 最大值
- 5.11
- APP
- 3.81
- 上四分位数
- 2.77
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
Adobe（ADBE）和 AppLovin（APP）的 债务权益比 分别为 0.58 和 1.07，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
ADBE
Software & Services 行业组
0.58
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.13
- ADBE
- 0.58
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
APP
Software & Services 行业组
1.07
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.13
- APP
- 1.07
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.77 | 3.81 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.58 | 1.07 |
| 净债务/EBITDA | 0.12 | 0.06 |
股息
股息率（TTM）
Adobe（ADBE）和 AppLovin（APP）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。
ADBE
Software & Services 行业组
0.00%
- ADBE
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
APP
Software & Services 行业组
0.00%
- APP
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Adobe（ADBE）和 AppLovin（APP）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。
ADBE
Software & Services 行业组
0.00%
- ADBE
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
APP
Software & Services 行业组
0.00%
- APP
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Adobe（ADBE）的 市盈率 为 13.36，处于较便宜四分位；AppLovin（APP）为 26.34，更接近行业常见盈利倍数——ADBE 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。
ADBE
Software & Services 行业组
13.36
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- 下四分位数
- 18.77
- ADBE
- 13.36
- 最小值
- 6.69
APP
Software & Services 行业组
26.34
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- APP
- 26.34
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
市销率（TTM）
Adobe（ADBE，3.59）的 市销率 与行业大致持平，AppLovin（APP，17.04）则落在较贵的四分位——APP 为每一元营收付出的价格更高。
ADBE
Software & Services 行业组
3.59
- 最大值
- 17.91
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- ADBE
- 3.59
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
APP
Software & Services 行业组
17.04
- 最大值
- 17.91
- APP
- 17.04
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
Adobe（ADBE，7.95）的 市净率 接近行业典型水平，而 AppLovin（APP，39.29）高于其基准区间——APP 相对账面明显偏贵。
ADBE
Software & Services 行业组
7.95
- 最大值
- 16.63
- 上四分位数
- 8.50
- ADBE
- 7.95
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
APP
Software & Services 行业组
39.29
- APP
- 39.29
- 最大值
- 16.63
- 上四分位数
- 8.50
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
估值指标
| 指标 | ADBE | APP |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 13.36 | 26.34 |
| 市销率（TTM） | 3.59 | 17.04 |
| 市净率（MRQ） | 7.95 | 39.29 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 10.03% | 2.87% |