Airbnb（ABNB）与 Booking Holdings（BKNG）

公司概况

Airbnb（ABNB）和 Booking Holdings（BKNG）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Booking Holdings（BKNG）自 1999年3月31日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Airbnb（ABNB）于 2020年12月10日 上市，可参考的历史短得多。

历史表现

历史表现概览

盈利能力

Booking Holdings（BKNG）的净资产收益率（TTM）为 139.63%，高于其行业 benchmark 区间；而 Airbnb（ABNB）的净资产收益率（TTM）为 31.24%，更接近行业中位区间。

Airbnb（ABNB）和 Booking Holdings（BKNG）的净利润率（TTM）分别为 19.90% 和 22.23%，都处于行业前四分位，说明两家公司将收入转化为净利润的表现强于典型同业。

Booking Holdings（BKNG）的营业利润率（TTM）为 32.63%，处于行业前四分位；Airbnb（ABNB）的营业利润率（TTM）为 20.49%，更接近行业中位区间。

盈利能力概览

财务实力

Airbnb（ABNB）和 Booking Holdings（BKNG）的流动比率（MRQ）分别为 1.44 和 1.06，都处于行业中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Airbnb（ABNB）的债务权益比（MRQ）为 0.32，接近行业中位区间；Booking Holdings（BKNG）的债务权益比（MRQ）为 11.29，处于行业高杠杆四分位。

Airbnb（ABNB）的利息保障倍数（TTM）为 -3.65，营业利润或 EBIT 不足以完全覆盖利息费用，说明利息支付承压。而 Booking Holdings（BKNG）的利息保障倍数（TTM）为 4.45，可正常与行业同业对标。

财务实力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

每股收益增长概览

股息

Airbnb（ABNB）不发放股息（收益率 0.00%）——通常是主动选择把利润再投资而非以现金回馈股东。而 Booking Holdings（BKNG）的股息收益率为 1.06%，可正常与行业同业对标。

Airbnb（ABNB）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Booking Holdings（BKNG）的派息率为 20.67%，可正常与行业同业对标。

股息概览

估值

Airbnb（ABNB）和 Booking Holdings（BKNG）的市盈率（TTM）分别为 31.41 和 19.53，都接近行业中位水平——两家公司相对同业的 TTM 盈利倍数没有明显偏离。

Airbnb（ABNB）和 Booking Holdings（BKNG）的市销率（TTM）分别为 6.25 和 4.34，都处于行业较高倍数四分位，TTM 收入倍数高于行业典型水平。

Airbnb（ABNB）的市净率（MRQ）为 10.07，接近行业中位水平；而 Booking Holdings（BKNG）的市净率（MRQ）为 91.90，高于其行业 benchmark 区间——BKNG 相对同业的账面价值倍数偏高。

估值概览