Welltower（WELL）股票分析
这是对 Welltower（WELL）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
Welltower（WELL）是 REIT（房地产投资信托），属分配导向结构——其派息率与市盈率应结合 FFO（运营资金）等指标解读，而非按字面理解。
| 资料项 | WELL |
|---|---|
| 名称 | Welltower Inc. |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Real Estate |
| GICS 行业组 | Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) |
| GICS 行业 | Health Care REITs |
| GICS 子行业 | Health Care REITs |
| 市值 | 1,697.81 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1980年3月19日 |
| 证券类型 | REIT（房地产投资信托） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 41.92% | 7.62% |
| 总回报率（3 年，年化） | 43.96% | 8.42% |
| 总回报率（5 年，年化） | 25.10% | 1.83% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 22.93% | 23.08% |
| Beta（5 年） | 0.75 | 0.97 |
| 最大回撤（5 年） | -40.78% | -43.02% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 1.65 | 0.18 |
| 索提诺比率（1 年） | 2.44 | 0.26 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Welltower（WELL）的 净资产收益率 为 3.84%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
WELL
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组
3.84%
同业组分布
- 最大值
- 22.88%
- 上四分位数
- 9.86%
- 中位数
- 5.42%
- WELL
- 3.84%
- 下四分位数
- 1.18%
- 最小值
- -11.09%
最大同业
- SPG
- 120.51%
- AMT
- 33.91%
- EQIX
- 10.74%
- PLD
- 7.75%
- WELL
- 3.84%
- O
- 3.23%
- DLR
- 2.91%
净利润率（TTM）
Welltower（WELL）所在的 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业不适合用 净利润率 来衡量盈利能力：大额折旧可能让净利润难以反映现金盈利，FFO 类指标通常更有参考意义。
营业利润率（TTM）
Welltower（WELL）所在的 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业不适合用 营业利润率 来衡量盈利能力：营业利润线并不是这类业务干净的经营分界，净利率、ROE、FFO 或行业特定指标可能更有参考意义。
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 3.84% | 5.42% |
| 总资产收益率（TTM） | 0.83% | 2.37% |
| 净利润率（TTM） | -- | -- |
| 营业利润率（TTM） | -- | -- |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Welltower（WELL）的营收同比增长为 35.82%，高于行业基准区间。收入端扩张快于任何典型同业；不过增速远超同业时，也值得核查是否有并购等一次性因素。
每股收益增长
Welltower（WELL）所在的 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业不适合用每股收益同比增长作为每股盈利的标尺，因此这里需要换用其他衡量方式。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 35.82% | 5.14% |
| 营收 3 年 CAGR | 22.69% | 4.61% |
| 每股收益同比增长 | -- | -- |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
Welltower（WELL）的 流动比率 为 1.32，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
WELL
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组
1.32
同业组分布
- 最大值
- 4.58
- 上四分位数
- 2.20
- WELL
- 1.32
- 中位数
- 1.10
- 下四分位数
- 0.56
- 最小值
- 0.05
最大同业
- O
- 1.53
- WELL
- 1.32
- EQIX
- 1.13
- DLR
- 0.89
- PLD
- 0.65
- AMT
- 0.35
- SPG
- 0.27
债务 / 权益（MRQ）
Welltower（WELL）的 债务权益比 为 0.41，落在行业低杠杆四分位。与多数同业相比，借款相对权益较温和，资产负债表在周期中可能更有弹性。
WELL
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组
0.41
同业组分布
- 最大值
- 2.78
- 上四分位数
- 1.62
- 中位数
- 1.02
- 下四分位数
- 0.72
- WELL
- 0.41
- 最小值
- 0.21
最大同业
- SPG
- 5.04
- AMT
- 4.39
- EQIX
- 1.62
- O
- 0.75
- DLR
- 0.68
- PLD
- 0.64
- WELL
- 0.41
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.32 | 1.10 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.41 | 1.02 |
| 净债务/EBITDA | 5.32 | 5.84 |
股息
股息率（TTM）
Welltower（WELL）的 股息率 为 1.30%，落在同业较低股息率四分位。股息收入低于多数同业，可能更偏向再投资、回购或增长。
WELL
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组
1.30%
同业组分布
- 最大值
- 9.54%
- 上四分位数
- 5.93%
- 中位数
- 4.39%
- 下四分位数
- 3.30%
- WELL
- 1.30%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- O
- 5.43%
- SPG
- 4.30%
- AMT
- 4.04%
- PLD
- 3.10%
- DLR
- 2.63%
- EQIX
- 1.92%
- WELL
- 1.30%
股息支付率（TTM）
Welltower（WELL）所在的 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业不适合用 股息支付率 来评估分红覆盖；这类分配更适合对照 FFO 或现金流指标，而不是会计盈利。
股息指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.30% | 4.39% |
| 股息支付率（TTM） | -- | -- |
估值
市盈率（TTM）
Welltower（WELL）所在的 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业不适合评估 市盈率：折旧可能压低这类业务的会计盈利，更相关的估值标尺是价格/FFO。
市销率（TTM）
Welltower（WELL）的 市销率 为 13.30，落在行业较高的销售估值四分位。投资者为每一元营收支付了更高价格，需要更好的利润率、增长质量或收入可持续性来支撑。
WELL
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组
13.30
同业组分布
- 最大值
- 14.92
- WELL
- 13.30
- 上四分位数
- 8.16
- 中位数
- 6.00
- 下四分位数
- 3.39
- 最小值
- 0.53
最大同业
- PLD
- 13.66
- WELL
- 13.30
- SPG
- 11.20
- DLR
- 10.54
- EQIX
- 10.34
- O
- 9.28
- AMT
- 7.57
市净率（MRQ）
Welltower（WELL）的 市净率 为 3.65，落在行业较高的账面价值估值四分位。这个市净溢价需要更强的 ROE、更干净的资产质量或更好的增长前景来支撑。
WELL
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组
3.65
同业组分布
- 最大值
- 3.96
- WELL
- 3.65
- 上四分位数
- 2.61
- 中位数
- 1.69
- 下四分位数
- 1.09
- 最小值
- 0.28
最大同业
- AMT
- 22.28
- SPG
- 15.08
- EQIX
- 7.12
- WELL
- 3.65
- DLR
- 2.61
- PLD
- 2.36
- O
- 1.42
估值指标
| 指标 | 当前股票: WELL | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | -- | -- |
| 市销率（TTM） | 13.30 | 6.00 |
| 市净率（MRQ） | 3.65 | 1.69 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |