Chunghwa Telecom（CHT）股票分析
这是对 Chunghwa Telecom（CHT）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Telecommunication Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
Chunghwa Telecom（CHT）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | CHT |
|---|---|
| 名称 | Chunghwa Telecom Co., Ltd. ADR |
| 国家/地区 | Taiwan |
| GICS 板块 | Communication Services |
| GICS 行业组 | Telecommunication Services |
| GICS 行业 | Diversified Telecommunication Services |
| GICS 子行业 | Integrated Telecommunication Services |
| 市值 | 339.93 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2003年7月18日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 3.54% | 8.50% |
| 总回报率（3 年，年化） | 10.66% | 12.02% |
| 总回报率（5 年，年化） | 5.65% | 1.88% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 12.56% | 39.69% |
| Beta（5 年） | 0.27 | 0.69 |
| 最大回撤（5 年） | -23.70% | -57.00% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.05 | 0.15 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.06 | 0.23 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）的 净资产收益率 为 10.92%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
CHT
Telecommunication Services 行业组
10.92%
同业组分布
- 最大值
- 30.92%
- 上四分位数
- 18.34%
- CHT
- 10.92%
- 中位数
- 7.49%
- 下四分位数
- -6.39%
- 最小值
- -26.46%
最大同业
- AMX
- 21.58%
- T
- 18.34%
- TMUS
- 17.99%
- VZ
- 15.84%
- CHT
- 10.92%
- VOD
- 0.11%
- SPCX
- --
净利润率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）的 净利润率 为 16.13%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
CHT
Telecommunication Services 行业组
16.13%
同业组分布
- 最大值
- 33.20%
- CHT
- 16.13%
- 上四分位数
- 12.38%
- 中位数
- 5.57%
- 下四分位数
- -4.99%
- 最小值
- -18.49%
最大同业
- T
- 16.94%
- CHT
- 16.13%
- VZ
- 11.64%
- TMUS
- 11.46%
- AMX
- 9.37%
- VOD
- -0.98%
- SPCX
- -35.66%
营业利润率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）的 营业利润率 为 21.61%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
CHT
Telecommunication Services 行业组
21.61%
同业组分布
- 最大值
- 36.58%
- CHT
- 21.61%
- 上四分位数
- 20.68%
- 中位数
- 11.82%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- -15.11%
最大同业
- TMUS
- 25.22%
- T
- 24.79%
- VZ
- 23.00%
- CHT
- 21.61%
- AMX
- 21.49%
- VOD
- 7.78%
- SPCX
- -1.80%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 10.92% | 7.49% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.69% | 2.64% |
| 净利润率（TTM） | 16.13% | 5.57% |
| 营业利润率（TTM） | 21.61% | 11.82% |
| 毛利率（TTM） | 36.49% | 58.41% |
成长性
营收增长
Chunghwa Telecom（CHT）的营收同比增长为 2.70%，大致处于同业常见区间。收入端动能与行业典型水平相当。
每股收益增长
Chunghwa Telecom（CHT）的每股收益同比增长为 3.97%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 2.70% | 4.62% |
| 营收 3 年 CAGR | 2.86% | 3.53% |
| 每股收益同比增长 | 3.97% | -0.66% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 1.95% | 16.88% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Chunghwa Telecom（CHT）的 流动比率 为 1.22，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
CHT
Telecommunication Services 行业组
1.22
同业组分布
- 最大值
- 2.78
- 上四分位数
- 1.73
- CHT
- 1.22
- 中位数
- 1.19
- 下四分位数
- 0.85
- 最小值
- 0.17
最大同业
- SPCX
- 5.12
- CHT
- 1.22
- VOD
- 1.14
- T
- 0.97
- TMUS
- 0.92
- AMX
- 0.71
- VZ
- 0.60
债务 / 权益（MRQ）
Chunghwa Telecom（CHT）的 债务权益比 为 0.10，落在行业低杠杆四分位。与多数同业相比，借款相对权益较温和，资产负债表在周期中可能更有弹性。
CHT
Telecommunication Services 行业组
0.10
同业组分布
- 最大值
- 3.79
- 上四分位数
- 2.19
- 中位数
- 0.99
- 下四分位数
- 0.67
- CHT
- 0.10
- 最小值
- 0.00
最大同业
- TMUS
- 2.14
- VZ
- 1.84
- AMX
- 1.58
- T
- 1.29
- VOD
- 1.00
- SPCX
- 0.31
- CHT
- 0.10
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.22 | 1.19 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.10 | 0.99 |
| 净债务/EBITDA | -0.46 | 3.69 |
股息
股息率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）的 股息率 为 11.88%，落在同业较高股息率四分位，同时仍处于行业正常区间内。相对股价，它提供的现金股息收入高于多数同业，但仍要看派息覆盖和可持续性。
CHT
Telecommunication Services 行业组
11.88%
同业组分布
- CHT
- 11.88%
- 最大值
- 11.88%
- 上四分位数
- 5.09%
- 中位数
- 0.14%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- CHT
- 11.88%
- VZ
- 5.52%
- T
- 4.24%
- AMX
- 2.33%
- TMUS
- 2.17%
- VOD
- 0.28%
- SPCX
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）本期没有把盈利用于现金分红，因此 股息支付率 为 0.00%。这里没有可与盈利对照的股息派付。
CHT
Telecommunication Services 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 101.44%
- 上四分位数
- 47.45%
- 中位数
- 1.70%
- CHT
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- VOD
- 101.44%
- VZ
- 72.79%
- TMUS
- 41.21%
- T
- 36.63%
- AMX
- 35.16%
- CHT
- 0.00%
- SPCX
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 11.88% | 0.14% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 1.70% |
估值
市盈率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）的 市盈率 为 27.39，落在行业较贵的盈利倍数四分位。这个溢价需要由增长、盈利韧性或更强的业务质量来支撑。
CHT
Telecommunication Services 行业组
27.39
同业组分布
- 最大值
- 27.84
- CHT
- 27.39
- 上四分位数
- 20.95
- 中位数
- 12.60
- 下四分位数
- 8.59
- 最小值
- 2.65
最大同业
- CHT
- 27.39
- TMUS
- 18.97
- AMX
- 13.14
- VZ
- 13.06
- T
- 8.48
- SPCX
- --
- VOD
- --
市销率（TTM）
Chunghwa Telecom（CHT）的 市销率 为 0.14，落在行业较低的销售估值四分位。它的收入基础相对同业定价更便宜，但最终仍要看利润率能否把收入转成利润。
CHT
Telecommunication Services 行业组
0.14
同业组分布
- 最大值
- 3.46
- 上四分位数
- 1.95
- 中位数
- 0.91
- 下四分位数
- 0.37
- CHT
- 0.14
- 最小值
- 0.00
最大同业
- SPCX
- 84.58
- TMUS
- 2.11
- VZ
- 1.50
- T
- 1.38
- VOD
- 0.97
- CHT
- 0.14
- AMX
- 0.07
市净率（MRQ）
Chunghwa Telecom（CHT）的 市净率 为 11.77，高于行业基准区间。相对同业，投资者为每一元账面权益支付的价格明显偏高。
CHT
Telecommunication Services 行业组
11.77
同业组分布
- CHT
- 11.77
- 最大值
- 5.90
- 上四分位数
- 3.41
- 中位数
- 1.76
- 下四分位数
- 0.72
- 最小值
- 0.01
最大同业
- SPCX
- 15.32
- CHT
- 11.77
- TMUS
- 3.47
- AMX
- 3.11
- VZ
- 2.00
- T
- 1.60
- VOD
- 1.34
估值指标
| 指标 | 当前股票: CHT | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 27.39 | 12.60 |
| 市销率（TTM） | 0.14 | 0.91 |
| 市净率（MRQ） | 11.77 | 1.76 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 145.46% | 11.80% |