SAN vs. SHG：Banco Santander 与 Shinhan Financial 股票对比
Banco Santander（SAN）和Shinhan Financial（SHG）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Banco Santander（SAN）和 Shinhan Financial（SHG）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Banco Santander（SAN）和 Shinhan Financial（SHG）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。
| 资料项 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 名称 | Banco Santander, S.A. Sponsored ADR | Shinhan Financial Group Co., Ltd. American Depositary Receipt |
| 国家/地区 | Spain | South Korea |
| GICS 板块 | Financials | Financials |
| GICS 行业组 | Banks | Banks |
| GICS 行业 | Banks | Banks |
| GICS 子行业 | Diversified Banks | Diversified Banks |
| 市值 | 1,692.71 亿 USD | 294.04 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1987年7月30日 | 2003年9月17日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 22.64% | 21.12% |
| 总回报率（3 年，年化） | 52.66% | 38.84% |
| 总回报率（5 年，年化） | 31.64% | 19.67% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
Banco Santander（SAN）日均成交量约 1,152.06 万股，交投活跃；而 Shinhan Financial（SHG）日均约 18.50 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 35.78% | 33.83% |
| Beta（5 年） | 0.71 | 1.05 |
| 最大回撤（5 年） | -40.82% | -35.19% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,152.06 万 | 18.50 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.51 | 0.50 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.77 | 0.76 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Banco Santander（SAN）的 净资产收益率 为 13.06%，接近同业常见水平；Shinhan Financial（SHG）为 8.94%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。
SAN
Banks 行业组
13.06%
- 最大值
- 19.84%
- 上四分位数
- 13.67%
- SAN
- 13.06%
- 中位数
- 11.49%
- 下四分位数
- 9.50%
- 最小值
- 3.64%
SHG
Banks 行业组
8.94%
- 最大值
- 19.84%
- 上四分位数
- 13.67%
- 中位数
- 11.49%
- 下四分位数
- 9.50%
- SHG
- 8.94%
- 最小值
- 3.64%
净利润率（TTM）
Banco Santander（SAN，32.58%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 Shinhan Financial（SHG，26.15%）只留下后四分位的比例。
SAN
Banks 行业组
32.58%
- 最大值
- 47.19%
- 上四分位数
- 35.25%
- SAN
- 32.58%
- 中位数
- 31.21%
- 下四分位数
- 27.11%
- 最小值
- 14.93%
SHG
Banks 行业组
26.15%
- 最大值
- 47.19%
- 上四分位数
- 35.25%
- 中位数
- 31.21%
- 下四分位数
- 27.11%
- SHG
- 26.15%
- 最小值
- 14.93%
营业利润率（TTM）
两边都没有有意义的 营业利润率：Banco Santander（SAN，Banks）和 Shinhan Financial（SHG，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。
盈利能力指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 13.06% | 8.94% |
| 总资产收益率（TTM） | 0.76% | 0.69% |
| 净利润率（TTM） | 32.58% | 26.15% |
| 营业利润率（TTM） | -- | -- |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Banco Santander（SAN）和 Shinhan Financial（SHG）的 营收同比增长 分别为 -0.47% 和 4.66%，都处于行业后四分位，说明需求或定价动能弱于典型同业。
每股收益增长
Banco Santander（SAN）和 Shinhan Financial（SHG）的 每股收益同比增长 分别为 17.19% 和 16.24%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。
成长性指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -0.47% | 4.66% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.45% | 6.87% |
| 每股收益同比增长 | 17.19% | 16.24% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 18.78% | 2.45% |
财务实力
流动比率（MRQ）
流动比率 对两边都不适用：Banco Santander（SAN，Banks）和 Shinhan Financial（SHG，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。
债务 / 权益（MRQ）
两边都不适用 债务权益比：Banco Santander（SAN，Banks）和 Shinhan Financial（SHG，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。
财务实力指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | -- | -- |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | -- |
| 净债务/EBITDA | -- | -- |
股息
股息率（TTM）
Banco Santander（SAN）的 股息率 为 2.10%，处于行业常见水平；Shinhan Financial（SHG）为 4,638.28%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。
SAN
Banks 行业组
2.10%
- 最大值
- 5.79%
- 上四分位数
- 3.18%
- 中位数
- 2.39%
- SAN
- 2.10%
- 下四分位数
- 1.20%
- 最小值
- 0.00%
SHG
Banks 行业组
4,638.28%
- SHG
- 4,638.28%
- 最大值
- 5.79%
- 上四分位数
- 3.18%
- 中位数
- 2.39%
- 下四分位数
- 1.20%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Banco Santander（SAN）和 Shinhan Financial（SHG）的 股息支付率 分别为 25.91% 和 25.22%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。
SAN
Banks 行业组
25.91%
- 最大值
- 70.75%
- 上四分位数
- 41.28%
- 中位数
- 29.26%
- SAN
- 25.91%
- 下四分位数
- 18.98%
- 最小值
- 0.00%
SHG
Banks 行业组
25.22%
- 最大值
- 70.75%
- 上四分位数
- 41.28%
- 中位数
- 29.26%
- SHG
- 25.22%
- 下四分位数
- 18.98%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.10% | 4,638.28% |
| 股息支付率（TTM） | 25.91% | 25.22% |
估值
市盈率（TTM）
Shinhan Financial（SHG）的 市盈率 为 7.98，处于较便宜四分位；Banco Santander（SAN）为 11.08，更接近行业常见盈利倍数——SHG 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。
SAN
Banks 行业组
11.08
- 最大值
- 18.16
- 上四分位数
- 13.75
- 中位数
- 11.81
- SAN
- 11.08
- 下四分位数
- 10.64
- 最小值
- 6.49
SHG
Banks 行业组
7.98
- 最大值
- 18.16
- 上四分位数
- 13.75
- 中位数
- 11.81
- 下四分位数
- 10.64
- SHG
- 7.98
- 最小值
- 6.49
市销率（TTM）
市销率 对 Banco Santander（SAN，Banks）和 Shinhan Financial（SHG，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。
市净率（MRQ）
Shinhan Financial（SHG，0.66）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Banco Santander（SAN，1.33）则大致处于行业中位——SHG 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。
SAN
Banks 行业组
1.33
- 最大值
- 2.28
- 上四分位数
- 1.58
- SAN
- 1.33
- 中位数
- 1.32
- 下四分位数
- 1.10
- 最小值
- 0.59
SHG
Banks 行业组
0.66
- 最大值
- 2.28
- 上四分位数
- 1.58
- 中位数
- 1.32
- 下四分位数
- 1.10
- SHG
- 0.66
- 最小值
- 0.59
估值指标
| 指标 | SAN | SHG |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 11.08 | 7.98 |
| 市销率（TTM） | -- | -- |
| 市净率（MRQ） | 1.33 | 0.66 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |