MKL vs. RGA：Markel 与 Reinsurance Group of America 股票对比

公司概况

Markel（MKL）和 Reinsurance Group of America（RGA）都属于 Insurance 行业，但 MKL 归类于 Property & Casualty Insurance，而 RGA 归类于 Reinsurance。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Markel（MKL）和 Reinsurance Group of America（RGA）的 净资产收益率 分别为 9.75% 和 13.85%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Markel（MKL，11.13%）和 Reinsurance Group of America（RGA，6.26%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

两边都没有有意义的 营业利润率：Markel（MKL，Insurance）和 Reinsurance Group of America（RGA，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Reinsurance Group of America（RGA）的 营收同比增长 为 7.42%，接近同业常见水平；Markel（MKL）为 -2.49%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Reinsurance Group of America（RGA）的 每股收益同比增长 为 64.86%，处于行业前四分位；而 Markel（MKL）为 -15.10%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Markel（MKL，Insurance）和 Reinsurance Group of America（RGA，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Markel（MKL，Insurance）和 Reinsurance Group of America（RGA，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Markel（MKL）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Reinsurance Group of America（RGA）的股息收益率为 1.44%，可正常与行业同业对标。

Markel（MKL）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Reinsurance Group of America（RGA）的派息率为 14.60%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Markel（MKL）和 Reinsurance Group of America（RGA）的 市盈率 分别为 13.80 和 10.14，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

Reinsurance Group of America（RGA，0.62）落在较便宜的 市销率 四分位，Markel（MKL，1.47）则大致处于行业中位——RGA 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，Markel（MKL，1.28）和 Reinsurance Group of America（RGA，1.46）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标