HTHT vs. TCOM：H World 与 Trip.com 股票对比

公司概况

H World（HTHT）和 Trip.com（TCOM）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

H World（HTHT）和 Trip.com（TCOM）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Trip.com（TCOM）的 beta 为负值 -0.04，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。H World（HTHT）的 beta 为非负值 0.08。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

H World（HTHT）的 净资产收益率 为 38.13%，处于行业前四分位；Trip.com（TCOM）为 15.65%，更接近同业常见水平——HTHT 的资本效率更强。

Trip.com（TCOM，36.91%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；H World（HTHT，18.93%）的留存比例也在前四分位。

Trip.com（TCOM）的 营业利润率 为负值 -9.33%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 H World（HTHT）的 营业利润率 为 31.15%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Trip.com（TCOM）的 营收同比增长 为 17.10%，处于行业前四分位；H World（HTHT）为 5.93%，更接近同业常见水平——TCOM 的营收扩张更快。

H World（HTHT）和 Trip.com（TCOM）的 每股收益同比增长 分别为 66.67% 和 92.37%，都处于行业前四分位，说明两家公司每股盈利的增长都快于典型同业。

成长性指标

财务实力

H World（HTHT）和 Trip.com（TCOM）的 流动比率 分别为 1.21 和 1.33，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Trip.com（TCOM）的 债务权益比 为 0.17，处于行业低杠杆四分位；H World（HTHT）为 2.40，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Trip.com（TCOM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 H World（HTHT）的股息收益率为 29.60%，可正常与行业同业对标。

H World（HTHT）的 股息支付率 为 159.42%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利；Trip.com（TCOM）不发放股息（派息率 0.00%）。

股息指标

估值

Trip.com（TCOM）的 市盈率 为 8.95，处于较便宜四分位；而 H World（HTHT）为 38.09，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。

H World（HTHT，0.61）和 Trip.com（TCOM，0.43）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。

Trip.com（TCOM，1.18）的 市净率 与行业大致持平，H World（HTHT，7.64）则带有高于同业的溢价——HTHT 按资产看更贵。

估值指标