H vs. HTHT：Hyatt Hotels 与 H World 股票对比

公司概况

Hyatt Hotels（H）和 H World（HTHT）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Hyatt Hotels（H）以普通本地股形式交易，而 H World（HTHT）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Hyatt Hotels（H）的 beta 为 1.35，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 H World（HTHT）的 beta 为 0.08，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

H World（HTHT）的 净资产收益率 为 38.13%，处于行业前四分位；Hyatt Hotels（H）为 5.25%，更接近同业常见水平——HTHT 的资本效率更强。

H World（HTHT，18.93%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Hyatt Hotels（H，5.72%），后者大致是行业典型比例。

Hyatt Hotels（H，28.08%）和 H World（HTHT，31.15%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

Hyatt Hotels（H）和 H World（HTHT）的 营收同比增长 分别为 6.81% 和 5.93%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

H World（HTHT）的 每股收益同比增长 为 66.67%，处于行业前四分位；而 Hyatt Hotels（H）为 -104.35%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。

成长性指标

财务实力

H World（HTHT）的 流动比率 为 1.21，处于所在行业的典型中段区间；而 Hyatt Hotels（H）的 流动比率 为 0.63，处于行业流动性较紧的四分位——H 应对流动负债的缓冲较薄。

Hyatt Hotels（H）和 H World（HTHT）的 债务权益比 分别为 1.33 和 2.40，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Hyatt Hotels（H）的 股息率 为 0.33%，处于行业常见水平；H World（HTHT）为 29.60%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

H World（HTHT）的 股息支付率 为 159.42%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Hyatt Hotels（H）的 股息支付率 为 31.25%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

两者按 TTM 盈利看都偏贵：H World（HTHT）的 市盈率 为 38.09，处于较贵四分位；Hyatt Hotels（H）为 96.00，进一步高于行业区间。

H World（HTHT，0.61）的 市销率 处于较便宜四分位，Hyatt Hotels（H，5.29）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

Hyatt Hotels（H，5.40）的 市净率 与行业大致持平，H World（HTHT，7.64）则带有高于同业的溢价——HTHT 按资产看更贵。

估值指标