CX vs. FNV：CEMEX 与 Franco-Nevada 股票对比

公司概况

CEMEX（CX）和 Franco-Nevada（FNV）同属 Materials 行业组，但 CX 归类于 Construction Materials，而 FNV 归类于 Metals & Mining。

Franco-Nevada（FNV）以普通本地股形式交易，而 CEMEX（CX）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

CEMEX（CX）的 beta 为 1.57，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Franco-Nevada（FNV）的 beta 为 0.28，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Franco-Nevada（FNV）的 净资产收益率 为 19.91%，处于行业前四分位；CEMEX（CX）为 5.17%，更接近同业常见水平——FNV 的资本效率更强。

Franco-Nevada（FNV，64.23%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 CEMEX（CX，3.60%）留下的大致是行业典型比例。

Franco-Nevada（FNV，76.98%）将营收转化为营业利润的水平高于其行业基准区间，而 CEMEX（CX，14.77%）的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Franco-Nevada（FNV）的 营收同比增长 为 63.69%，处于行业前四分位；CEMEX（CX）为 0.43%，更接近同业常见水平——FNV 的营收扩张更快。

CEMEX（CX）和 Franco-Nevada（FNV）的 每股收益同比增长 分别为 2.35% 和 100.70%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

Franco-Nevada（FNV）的 流动比率 为 9.38，高于所在行业的典型中段区间；而 CEMEX（CX）的 流动比率 为 0.95，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

杠杆水平在这里只能看一边：CEMEX（CX）的 债务权益比 为 0.46，可对照行业区间；Franco-Nevada（FNV）本期未报告该数据。

财务实力指标

股息

CEMEX（CX）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Franco-Nevada（FNV）的股息收益率为 0.65%，可正常与行业同业对标。

Franco-Nevada（FNV）的 股息支付率 为 21.44%，处于行业典型派息带；而 CEMEX（CX）为 67.86%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

两者按 TTM 盈利看都偏贵：Franco-Nevada（FNV）的 市盈率 为 33.33，处于较贵四分位；CEMEX（CX）为 67.00，进一步高于行业区间。

CEMEX（CX，0.89）的 市销率 接近行业典型水平，而 Franco-Nevada（FNV，21.37）高于其基准区间——FNV 按销售看明显偏贵。

CEMEX（CX，1.20）的 市净率 处于较低四分位，Franco-Nevada（FNV，5.97）则处于较高四分位——市净估值存在明显差距。

估值指标