CCL vs. HTHT：Carnival 与 H World 股票对比

公司概况

Carnival（CCL）和 H World（HTHT）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Carnival（CCL）以普通本地股形式交易，而 H World（HTHT）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Carnival（CCL）的 beta 为 2.42，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 H World（HTHT）的 beta 为 0.08，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者 beta 特征差距较大。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

H World（HTHT）的 净资产收益率 为 38.13%，处于行业前四分位；Carnival（CCL）为 24.00%，更接近同业常见水平——HTHT 的资本效率更强。

H World（HTHT，18.93%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Carnival（CCL，11.37%），后者大致是行业典型比例。

Carnival（CCL，26.43%）和 H World（HTHT，31.15%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

Carnival（CCL）和 H World（HTHT）的 营收同比增长 分别为 6.39% 和 5.93%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

H World（HTHT）的 每股收益同比增长 为 66.67%，处于行业前四分位；Carnival（CCL）为 40.28%，更接近同业常见水平——HTHT 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

H World（HTHT）的 流动比率 为 1.21，处于所在行业的典型中段区间；而 Carnival（CCL）的 流动比率 为 0.27，处于行业流动性较紧的四分位——CCL 应对流动负债的缓冲较薄。

Carnival（CCL）和 H World（HTHT）的 债务权益比 分别为 1.77 和 2.40，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Carnival（CCL）的 股息率 为 1.53%，处于行业常见水平；H World（HTHT）为 29.60%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

H World（HTHT）的 股息支付率 为 159.42%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Carnival（CCL）的 股息支付率 为 19.82%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Carnival（CCL）的 市盈率 为 13.03，接近行业常见水平；H World（HTHT）为 38.09，处于较贵四分位——HTHT 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

H World（HTHT，0.61）落在较便宜的 市销率 四分位，Carnival（CCL，1.44）则大致处于行业中位——HTHT 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Carnival（CCL，2.82）的 市净率 与行业大致持平，H World（HTHT，7.64）则带有高于同业的溢价——HTHT 按资产看更贵。

估值指标