BXP vs. HST：BXP 与 Host Hotels & Resorts 股票对比

公司概况

BXP（BXP）和 Host Hotels & Resorts（HST）同属 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组，但 BXP 归类于 Office REITs，而 HST 归类于 Hotel & Resort REITs。

BXP（BXP）和 Host Hotels & Resorts（HST）都是 REIT——其派息率与市盈率应结合 FFO（运营资金）解读，而非按字面理解。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Host Hotels & Resorts（HST）的 净资产收益率 为 14.21%，处于行业前四分位；BXP（BXP）为 8.96%，更接近同业常见水平——HST 的资本效率更强。

净利润率 对 BXP（BXP，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Host Hotels & Resorts（HST，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）都不合适：大额折旧让净利润难以反映真实盈利，这类业务通行的口径是 FFO。

两边都没有有意义的 营业利润率：BXP（BXP，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Host Hotels & Resorts（HST，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

BXP（BXP）和 Host Hotels & Resorts（HST）的 营收同比增长 分别为 2.19% 和 7.57%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

每股收益同比增长 对 BXP（BXP，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Host Hotels & Resorts（HST，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）所在的行业都不是适用指标——本项无法对比。

成长性指标

财务实力

BXP（BXP）的 流动比率 为 0.70，处于所在行业的典型中段区间；而 Host Hotels & Resorts（HST）的 流动比率 为 5.39，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Host Hotels & Resorts（HST）的 债务权益比 为 0.86，接近行业中位区间；BXP（BXP）为 2.22，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

BXP（BXP）的 股息率 为 4.29%，处于行业常见区间；而 Host Hotels & Resorts（HST）为 3.25%，落在同业后四分位。

基于盈利的 股息支付率 对 BXP（BXP，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Host Hotels & Resorts（HST，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）都不合适：这类业务的分红有强制要求、惯以 FFO 衡量，按会计盈利计算的派息率对两边都会虚高。

股息指标

估值

市盈率 对 BXP（BXP，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Host Hotels & Resorts（HST，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）都不是合适的估值标尺：折旧压低了这类业务的账面盈利，惯用的估值标尺是价格/FFO。

Host Hotels & Resorts（HST，2.73）落在较便宜的 市销率 四分位，BXP（BXP，3.38）则大致处于行业中位——HST 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

BXP（BXP，2.00）的 市净率 与行业大致持平，Host Hotels & Resorts（HST，2.66）则带有高于同业的溢价——HST 按资产看更贵。

估值指标