BSBR vs. FITB：Banco Santander (Brasil) 与 Fifth Third Bancorp 股票对比

公司概况

Banco Santander (Brasil)（BSBR）和 Fifth Third Bancorp（FITB）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Fifth Third Bancorp（FITB）以普通本地股形式交易，而 Banco Santander (Brasil)（BSBR）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 净资产收益率 为 10.20%，接近同业常见水平；Fifth Third Bancorp（FITB）为 9.42%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。

Banco Santander (Brasil)（BSBR，27.53%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 Fifth Third Bancorp（FITB，22.97%）只留下后四分位的比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Banco Santander (Brasil)（BSBR，Banks）和 Fifth Third Bancorp（FITB，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Fifth Third Bancorp（FITB）的 营收同比增长 为 6.61%，接近同业常见水平；Banco Santander (Brasil)（BSBR）为 -3.79%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Fifth Third Bancorp（FITB）的 每股收益同比增长 为 12.42%，接近同业常见水平；Banco Santander (Brasil)（BSBR）为 -4.61%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Banco Santander (Brasil)（BSBR，Banks）和 Fifth Third Bancorp（FITB，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Banco Santander (Brasil)（BSBR，Banks）和 Fifth Third Bancorp（FITB，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 股息率 为 5.60%，处于行业前四分位；Fifth Third Bancorp（FITB）为 3.03%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，BSBR 更丰厚。

Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 股息支付率 为 143.10%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Fifth Third Bancorp（FITB）的 股息支付率 为 54.36%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Banco Santander (Brasil)（BSBR）和 Fifth Third Bancorp（FITB）的 市盈率 分别为 14.97 和 17.80，都处于较贵的盈利倍数四分位，市场为 TTM 盈利支付的价格高于典型同业。

市销率 对 Banco Santander (Brasil)（BSBR，Banks）和 Fifth Third Bancorp（FITB，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

Banco Santander (Brasil)（BSBR，0.34）的 市净率 低于其同业基准区间，而 Fifth Third Bancorp（FITB，1.55）大致处于行业中位——按净资产算，BSBR 更便宜。

估值指标