Banco Santander (Brasil)（BSBR）股票分析
这是对 Banco Santander (Brasil)（BSBR）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Banks 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
Banco Santander (Brasil)（BSBR）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | BSBR |
|---|---|
| 名称 | Banco Santander (Brasil) S.A. ADR |
| 国家/地区 | Brazil |
| GICS 板块 | Financials |
| GICS 行业组 | Banks |
| GICS 行业 | Banks |
| GICS 子行业 | Diversified Banks |
| 市值 | 173.71 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2009年10月7日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -14.74% | 30.28% |
| 总回报率（3 年，年化） | -0.78% | 26.57% |
| 总回报率（5 年，年化） | 1.26% | 9.43% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 38.99% | 24.34% |
| Beta（5 年） | 0.49 | 0.72 |
| 最大回撤（5 年） | -43.92% | -43.36% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.49 | 1.08 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.69 | 1.61 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 净资产收益率 为 10.20%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
BSBR
Banks 行业组
10.20%
同业组分布
- 最大值
- 19.84%
- 上四分位数
- 13.67%
- 中位数
- 11.49%
- BSBR
- 10.20%
- 下四分位数
- 9.50%
- 最小值
- 3.64%
最大同业
- JPM
- 18.01%
- RY
- 16.21%
- HSBC
- 14.22%
- WFC
- 12.91%
- BAC
- 10.73%
- BSBR
- 10.20%
- MUFG
- 9.46%
净利润率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 净利润率 为 27.53%，大致处在同业常见区间。完整成本链条吃掉收入的比例，看起来接近该行业的正常水平。
BSBR
Banks 行业组
27.53%
同业组分布
- 最大值
- 47.19%
- 上四分位数
- 35.25%
- 中位数
- 31.21%
- BSBR
- 27.53%
- 下四分位数
- 27.11%
- 最小值
- 14.93%
最大同业
- HSBC
- 41.16%
- JPM
- 34.59%
- RY
- 33.87%
- BAC
- 28.06%
- WFC
- 27.64%
- BSBR
- 27.53%
- MUFG
- 27.45%
营业利润率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）所在的 Banks 行业不适合用 营业利润率 来衡量盈利能力：营业利润线并不是这类业务干净的经营分界，净利率、ROE、FFO 或行业特定指标可能更有参考意义。
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 10.20% | 11.49% |
| 总资产收益率（TTM） | 1.01% | 1.24% |
| 净利润率（TTM） | 27.53% | 31.21% |
| 营业利润率（TTM） | -- | -- |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的营收同比增长为 -3.79%，落在同业较低四分位。收入端扩张慢于多数同业，可能反映需求转弱、份额流失或定价能力不足。
每股收益增长
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的每股收益同比增长为 -4.61%，落在同业较低四分位。每股盈利的增长慢于多数同业，利润率、成本或股本数量值得进一步观察。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -3.79% | 11.23% |
| 营收 3 年 CAGR | 2.64% | 6.33% |
| 每股收益同比增长 | -4.61% | 16.14% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -3.82% | 3.15% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）所在的 Banks 行业不适合用 流动比率 来衡量流动性：这类资产负债表通常不能简单按流动/非流动拆分，监管、资金端或流动性覆盖指标通常更重要。
债务 / 权益（MRQ）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）所在的 Banks 行业不适合用 债务权益比 来衡量杠杆风险：杠杆本身就是这类业务模式的一部分，资本充足、资金结构和监管指标通常更有参考意义。
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | -- | -- |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | -- |
| 净债务/EBITDA | -- | -- |
股息
股息率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 股息率 为 5.60%，落在同业较高股息率四分位，同时仍处于行业正常区间内。相对股价，它提供的现金股息收入高于多数同业，但仍要看派息覆盖和可持续性。
BSBR
Banks 行业组
5.60%
同业组分布
- 最大值
- 5.79%
- BSBR
- 5.60%
- 上四分位数
- 3.18%
- 中位数
- 2.39%
- 下四分位数
- 1.20%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- MUFG
- 406.81%
- BSBR
- 5.60%
- RY
- 3.23%
- BAC
- 2.33%
- WFC
- 2.19%
- JPM
- 1.82%
- HSBC
- 0.86%
股息支付率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 股息支付率 为 143.10%，意味着分红超过当期盈利。差额需要由现金、留存收益、融资或其他来源补足，单靠本期盈利无法支撑这次派付。
BSBR
Banks 行业组
143.10%
同业组分布
- BSBR
- 143.10%
- 最大值
- 70.75%
- 上四分位数
- 41.28%
- 中位数
- 29.26%
- 下四分位数
- 18.98%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- BSBR
- 143.10%
- HSBC
- 53.57%
- RY
- 41.49%
- MUFG
- 34.74%
- BAC
- 27.62%
- WFC
- 26.09%
- JPM
- 25.80%
股息指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 5.60% | 2.39% |
| 股息支付率（TTM） | 143.10% | 29.26% |
估值
市盈率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 市盈率 为 14.97，落在行业较贵的盈利倍数四分位。这个溢价需要由增长、盈利韧性或更强的业务质量来支撑。
BSBR
Banks 行业组
14.97
同业组分布
- 最大值
- 18.16
- BSBR
- 14.97
- 上四分位数
- 13.75
- 中位数
- 11.81
- 下四分位数
- 10.64
- 最小值
- 6.49
最大同业
- RY
- 17.58
- BSBR
- 14.97
- JPM
- 14.03
- MUFG
- 13.71
- WFC
- 11.84
- BAC
- 11.79
- HSBC
- 11.38
市销率（TTM）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）所在的 Banks 行业不适合用基于销售额的 市销率 来评估：收入更多反映利差或金融业务口径，而不是常规商品或服务销售，估值通常更依赖市净率或盈利指标。
市净率（MRQ）
Banco Santander (Brasil)（BSBR）的 市净率 为 0.34，低于行业基准区间。市场给账面权益的定价明显低于同业；只有在资产质量和 ROE 没有恶化时，这种低估值才更有意义。
BSBR
Banks 行业组
0.34
同业组分布
- 最大值
- 2.28
- 上四分位数
- 1.58
- 中位数
- 1.32
- 下四分位数
- 1.10
- 最小值
- 0.59
- BSBR
- 0.34
最大同业
- HSBC
- 6.87
- RY
- 2.92
- JPM
- 2.53
- MUFG
- 1.64
- WFC
- 1.59
- BAC
- 1.26
- BSBR
- 0.34
估值指标
| 指标 | 当前股票: BSBR | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 14.97 | 11.81 |
| 市销率（TTM） | -- | -- |
| 市净率（MRQ） | 0.34 | 1.32 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |