BN vs. NLY：Brookfield 与 Annaly Capital Management 股票对比

公司概况

Brookfield（BN）和 Annaly Capital Management（NLY）同属 Financial Services 行业组，但 BN 归类于 Capital Markets，而 NLY 归类于 Mortgage Real Estate Investment Trusts (REITs)。

Brookfield（BN）是普通运营公司，而 Annaly Capital Management（NLY）是 REIT——其派息率与市盈率应结合 FFO（运营资金）解读，而非直接与 BN 的估值倍数比较。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Annaly Capital Management（NLY）的 净资产收益率 为 7.35%，接近同业常见水平；Brookfield（BN）为 2.26%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。

Annaly Capital Management（NLY，80.27%）每一元营收留下的净利比例高于区间，而 Brookfield（BN，1.77%）落在后四分位——两者从营收到净利的留存差距很大。

Annaly Capital Management（NLY，107.33%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Brookfield（BN，25.67%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Annaly Capital Management（NLY）的 营收同比增长 为 87.29%，高于其行业区间；而 Brookfield（BN）为 -12.68%，处于后四分位——两者营收动能差距很大。

Brookfield（BN）和 Annaly Capital Management（NLY）的 每股收益同比增长 分别为 137.06% 和 80.25%，都处于行业前四分位，说明两家公司每股盈利的增长都快于典型同业。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Brookfield（BN，Financial Services）和 Annaly Capital Management（NLY，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Brookfield（BN，Financial Services）和 Annaly Capital Management（NLY，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Brookfield（BN）的 股息率 为 0.62%，处于行业常见水平；Annaly Capital Management（NLY）为 15.38%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

Annaly Capital Management（NLY）的 股息支付率 为 201.39%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Brookfield（BN）的 股息支付率 为 48.15%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Annaly Capital Management（NLY）的 市盈率 为 13.02，接近行业常见水平；而 Brookfield（BN）为 76.63，高于同业区间——BN 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

Brookfield（BN，1.14）落在较便宜的 市销率 四分位，而 Annaly Capital Management（NLY，10.62）高于其行业基准区间——两者的销售估值差距较大。

在 市净率 上，Brookfield（BN，2.18）和 Annaly Capital Management（NLY，1.05）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标