BAP vs. BBD：Credicorp 与 Banco Bradesco 股票对比

公司概况

Credicorp（BAP）和 Banco Bradesco（BBD）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Credicorp（BAP）以普通本地股形式交易，而 Banco Bradesco（BBD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Banco Bradesco（BBD）日均成交量约 4,384.54 万股，交投活跃；而 Credicorp（BAP）日均约 31.66 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

两家公司权益回报都强，但 Credicorp（BAP）更突出：其 净资产收益率 为 20.41%，高于行业区间；Banco Bradesco（BBD）为 14.20%，也处于前四分位。

Credicorp（BAP，33.10%）和 Banco Bradesco（BBD，27.27%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

两边都没有有意义的 营业利润率：Credicorp（BAP，Banks）和 Banco Bradesco（BBD，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Credicorp（BAP）和 Banco Bradesco（BBD）的 营收同比增长 分别为 11.57% 和 11.85%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Banco Bradesco（BBD）的 每股收益同比增长 为 37.42%，处于行业前四分位；Credicorp（BAP）为 26.04%，更接近同业常见水平——BBD 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Credicorp（BAP，Banks）和 Banco Bradesco（BBD，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Credicorp（BAP，Banks）和 Banco Bradesco（BBD，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Credicorp（BAP）和 Banco Bradesco（BBD）的 股息率 分别为 14.37% 和 53.03%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Credicorp（BAP）和 Banco Bradesco（BBD）的 股息支付率 分别为 53.95% 和 53.52%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

Banco Bradesco（BBD）的 市盈率 为 5.64，低于其行业区间；而 Credicorp（BAP）为 13.10，更接近同业正常倍数——BBD 的盈利估值折价更清晰，但仍要看增长和盈利质量。

市销率 对 Credicorp（BAP，Banks）和 Banco Bradesco（BBD，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

Banco Bradesco（BBD，0.69）相对账面落在较低的 市净率 四分位，而 Credicorp（BAP，2.57）高于其行业基准区间——两者按资产的估值差距较大。

估值指标