AST SpaceMobile（ASTS）与 AT&T（T）

公司概况

AST SpaceMobile（ASTS）和 AT&T（T）都属于 Diversified Telecommunication Services 行业，但 ASTS 归类于 Alternative Carriers，而 T 归类于 Integrated Telecommunication Services。

AT&T（T）自 1983年11月21日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 AST SpaceMobile（ASTS）于 2019年11月1日 上市，可参考的历史短得多。

估值

AT&T（T）的市盈率（TTM）为 7.76，可与行业同业对标；而 AST SpaceMobile（ASTS）本期无市盈率（TTM）数据，无法直接对比。

AT&T（T，1.29）的销售定价接近行业典型水平，而 AST SpaceMobile（ASTS，376.59）高于其 benchmark 区间——ASTS 按销售看明显偏贵。

AT&T（T，1.50）相对账面接近行业典型水平，而 AST SpaceMobile（ASTS，11.83）高于其 benchmark 区间——ASTS 相对账面明显偏贵。

估值概览

盈利能力

AST SpaceMobile（ASTS）的净资产收益率（TTM）为负值 -37.75%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 AT&T（T）的净资产收益率（TTM）为 18.37%，可正常与行业同业对标。

AT&T（T，16.94%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 AST SpaceMobile（ASTS，0.00%），后者大致是行业典型比例。

AST SpaceMobile（ASTS）的营业利润率（TTM）为负值 -1,013.99%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 AT&T（T）的营业利润率（TTM）为 22.72%，可正常与行业同业对标。

盈利能力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

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财务实力

AT&T（T）的流动比率（MRQ）为 0.92，处于行业中段区间；而 AST SpaceMobile（ASTS）的流动比率（MRQ）为 18.47，高于行业中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

AST SpaceMobile（ASTS）和 AT&T（T）的债务权益比（MRQ）分别为 1.12 和 1.25，都接近行业中位区间——两家公司的杠杆水平相对行业无显著差异。

财务实力概览

股息

AST SpaceMobile（ASTS）不发放股息（收益率 0.00%）——通常是主动选择把利润再投资而非以现金回馈股东。而 AT&T（T）的股息收益率为 4.71%，可正常与行业同业对标。

AST SpaceMobile（ASTS）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 AT&T（T）的派息率为 36.51%，可正常与行业同业对标。

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表现与风险

AST SpaceMobile（ASTS）的 beta 为 2.70，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 AT&T（T）的 beta 为 0.21，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者 beta 特征差距较大。

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