TS vs. WMB：Tenaris 与 Williams 股票对比
Tenaris（TS）和Williams（WMB）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Tenaris（TS）和 Williams（WMB）同属 Energy 行业组，但 TS 归类于 Energy Equipment & Services，而 WMB 归类于 Oil, Gas & Consumable Fuels。
Williams（WMB）以普通本地股形式交易，而 Tenaris（TS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 名称 | Tenaris S.A. American Depositary Shares | The Williams Companies, Inc. |
| 国家/地区 | Luxembourg | United States |
| GICS 板块 | Energy | Energy |
| GICS 行业组 | Energy | Energy |
| GICS 行业 | Energy Equipment & Services | Oil, Gas & Consumable Fuels |
| GICS 子行业 | Oil & Gas Equipment & Services | Oil & Gas Storage & Transportation |
| 市值 | 297.09 亿 USD | 801.13 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2002年12月16日 | 1981年12月31日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 49.29% | 14.81% |
| 总回报率（3 年，年化） | 24.84% | 28.70% |
| 总回报率（5 年，年化） | 22.48% | 23.72% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 29.07% | 26.38% |
| Beta（5 年） | 0.88 | 0.65 |
| 最大回撤（5 年） | -33.71% | -23.01% |
| 平均成交量（3 个月） | 124.01 万 | 788.04 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 1.55 | 0.40 |
| 索提诺比率（1 年） | 2.30 | 0.56 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Tenaris（TS）和 Williams（WMB）的 净资产收益率 分别为 11.86% 和 18.31%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。
TS
Energy 行业组
11.86%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 24.79%
- 中位数
- 12.85%
- TS
- 11.86%
- 下四分位数
- 2.03%
- 最小值
- -29.09%
WMB
Energy 行业组
18.31%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 24.79%
- WMB
- 18.31%
- 中位数
- 12.85%
- 下四分位数
- 2.03%
- 最小值
- -29.09%
净利润率（TTM）
Williams（WMB，24.66%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Tenaris（TS，16.24%），后者大致是行业典型比例。
TS
Energy 行业组
16.24%
- 最大值
- 56.92%
- 上四分位数
- 22.92%
- TS
- 16.24%
- 中位数
- 10.10%
- 下四分位数
- 0.07%
- 最小值
- -27.38%
WMB
Energy 行业组
24.66%
- 最大值
- 56.92%
- WMB
- 24.66%
- 上四分位数
- 22.92%
- 中位数
- 10.10%
- 下四分位数
- 0.07%
- 最小值
- -27.38%
营业利润率（TTM）
Tenaris（TS，19.26%）和 Williams（WMB，32.69%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
TS
Energy 行业组
19.26%
- 最大值
- 71.31%
- 上四分位数
- 33.75%
- TS
- 19.26%
- 中位数
- 18.73%
- 下四分位数
- 6.94%
- 最小值
- -24.52%
WMB
Energy 行业组
32.69%
- 最大值
- 71.31%
- 上四分位数
- 33.75%
- WMB
- 32.69%
- 中位数
- 18.73%
- 下四分位数
- 6.94%
- 最小值
- -24.52%
盈利能力指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 11.86% | 18.31% |
| 总资产收益率（TTM） | 6.69% | 4.59% |
| 净利润率（TTM） | 16.24% | 24.66% |
| 营业利润率（TTM） | 19.26% | 32.69% |
| 毛利率（TTM） | 38.54% | 63.05% |
成长性
营收增长
Tenaris（TS）和 Williams（WMB）的 营收同比增长 分别为 -4.33% 和 13.78%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Tenaris（TS）和 Williams（WMB）的 每股收益同比增长 分别为 1.11% 和 17.58%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。
成长性指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -4.33% | 13.78% |
| 营收 3 年 CAGR | 0.62% | 2.91% |
| 每股收益同比增长 | 1.11% | 17.58% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -5.38% | 8.62% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Tenaris（TS）的 流动比率 为 3.25，高于所在行业的典型中段区间；而 Williams（WMB）的 流动比率 为 0.75，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。
TS
Energy 行业组
3.25
- 最大值
- 3.64
- TS
- 3.25
- 上四分位数
- 2.21
- 中位数
- 1.41
- 下四分位数
- 0.88
- 最小值
- 0.24
WMB
Energy 行业组
0.75
- 最大值
- 3.64
- 上四分位数
- 2.21
- 中位数
- 1.41
- 下四分位数
- 0.88
- WMB
- 0.75
- 最小值
- 0.24
债务 / 权益（MRQ）
Tenaris（TS）的 债务权益比 为 0.03，处于行业低杠杆四分位；而 Williams（WMB）为 1.58，处于行业高杠杆四分位。
TS
Energy 行业组
0.03
- 最大值
- 1.75
- 上四分位数
- 0.93
- 中位数
- 0.54
- 下四分位数
- 0.30
- TS
- 0.03
- 最小值
- 0.00
WMB
Energy 行业组
1.58
- 最大值
- 1.75
- WMB
- 1.58
- 上四分位数
- 0.93
- 中位数
- 0.54
- 下四分位数
- 0.30
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 3.25 | 0.75 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.03 | 1.58 |
| 净债务/EBITDA | -0.90 | 4.58 |
股息
股息率（TTM）
Tenaris（TS）和 Williams（WMB）的 股息率 分别为 2.11% 和 3.23%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。
TS
Energy 行业组
2.11%
- 最大值
- 8.57%
- 上四分位数
- 3.58%
- TS
- 2.11%
- 中位数
- 1.71%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WMB
Energy 行业组
3.23%
- 最大值
- 8.57%
- 上四分位数
- 3.58%
- WMB
- 3.23%
- 中位数
- 1.71%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Tenaris（TS）的 股息支付率 为 45.64%，处于行业典型派息带；而 Williams（WMB）为 81.69%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。
TS
Energy 行业组
45.64%
- 最大值
- 133.24%
- 上四分位数
- 53.31%
- TS
- 45.64%
- 中位数
- 25.24%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WMB
Energy 行业组
81.69%
- 最大值
- 133.24%
- WMB
- 81.69%
- 上四分位数
- 53.31%
- 中位数
- 25.24%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.11% | 3.23% |
| 股息支付率（TTM） | 45.64% | 81.69% |
估值
市盈率（TTM）
Tenaris（TS）的 市盈率 为 15.09，接近行业常见水平；Williams（WMB）为 25.23，处于较贵四分位——WMB 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。
TS
Energy 行业组
15.09
- 最大值
- 39.54
- 上四分位数
- 21.72
- TS
- 15.09
- 中位数
- 12.19
- 下四分位数
- 7.71
- 最小值
- 2.99
WMB
Energy 行业组
25.23
- 最大值
- 39.54
- WMB
- 25.23
- 上四分位数
- 21.72
- 中位数
- 12.19
- 下四分位数
- 7.71
- 最小值
- 2.99
市销率（TTM）
Tenaris（TS，2.44）的 市销率 接近行业典型水平，而 Williams（WMB，6.32）高于其基准区间——WMB 按销售看明显偏贵。
TS
Energy 行业组
2.44
- 最大值
- 5.40
- 上四分位数
- 2.85
- TS
- 2.44
- 中位数
- 1.69
- 下四分位数
- 0.88
- 最小值
- 0.00
WMB
Energy 行业组
6.32
- WMB
- 6.32
- 最大值
- 5.40
- 上四分位数
- 2.85
- 中位数
- 1.69
- 下四分位数
- 0.88
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
两者相对账面都偏贵：Tenaris（TS，3.53）落在较高的 市净率 四分位，Williams（WMB，5.11）则更高、超出了其行业基准区间。
TS
Energy 行业组
3.53
- 最大值
- 4.21
- TS
- 3.53
- 上四分位数
- 2.38
- 中位数
- 1.51
- 下四分位数
- 1.08
- 最小值
- 0.01
WMB
Energy 行业组
5.11
- WMB
- 5.11
- 最大值
- 4.21
- 上四分位数
- 2.38
- 中位数
- 1.51
- 下四分位数
- 1.08
- 最小值
- 0.01
估值指标
| 指标 | TS | WMB |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 15.09 | 25.23 |
| 市销率（TTM） | 2.44 | 6.32 |
| 市净率（MRQ） | 3.53 | 5.11 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 6.50% | -3.56% |