MAR vs. TCOM：Marriott 与 Trip.com 股票对比

公司概况

Marriott（MAR）和 Trip.com（TCOM）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Marriott（MAR）以普通本地股形式交易，而 Trip.com（TCOM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Trip.com（TCOM）的 beta 为负值 -0.04，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Marriott（MAR）的 beta 为非负值 1.12。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

资本效率只有一边可看：Trip.com（TCOM）的股东权益回报为 15.65%，可在行业中排位；Marriott（MAR）本期没有 净资产收益率 数据。

Marriott（MAR，35.00%）和 Trip.com（TCOM，36.91%）每一元营收都留下异常高比例的净利——两家的 净利润率 都超出了各自行业基准区间。

Trip.com（TCOM）的 营业利润率 为负值 -9.33%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Marriott（MAR）的 营业利润率 为 66.18%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Trip.com（TCOM）的 营收同比增长 为 17.10%，处于行业前四分位；Marriott（MAR）为 4.33%，更接近同业常见水平——TCOM 的营收扩张更快。

Trip.com（TCOM）的 每股收益同比增长 为 92.37%，处于行业前四分位；Marriott（MAR）为 14.17%，更接近同业常见水平——TCOM 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

Trip.com（TCOM）的 流动比率 为 1.33，处于所在行业的典型中段区间；而 Marriott（MAR）的 流动比率 为 0.53，处于行业流动性较紧的四分位——MAR 应对流动负债的缓冲较薄。

杠杆水平在这里只能看一边：Trip.com（TCOM）的 债务权益比 为 0.17，可对照行业区间；Marriott（MAR）本期未报告该数据。

财务实力指标

股息

Trip.com（TCOM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Marriott（MAR）的股息收益率为 0.67%，可正常与行业同业对标。

Trip.com（TCOM）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Marriott（MAR）的派息率为 27.92%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Trip.com（TCOM）的 市盈率 为 8.95，处于较便宜四分位；而 Marriott（MAR）为 41.52，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。

Trip.com（TCOM，0.43）落在较便宜的 市销率 四分位，而 Marriott（MAR，14.15）高于其行业基准区间——两者的销售估值差距较大。

Marriott（MAR）的 市净率 为负值 -21.17，意味着账面股东权益为负——此倍数本身不适合用于估值。而 Trip.com（TCOM）的 市净率 为 1.18，可正常与行业同业对标。

估值指标