H vs. TCOM：Hyatt Hotels 与 Trip.com 股票对比
Hyatt Hotels（H）和Trip.com（TCOM）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Hyatt Hotels（H）和 Trip.com（TCOM）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Hyatt Hotels（H）以普通本地股形式交易，而 Trip.com（TCOM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 名称 | Hyatt Hotels Corporation Class A Common Stock | Trip.com Group Limited American Depositary Receipt |
| 国家/地区 | United States | Singapore |
| GICS 板块 | Consumer Discretionary | Consumer Discretionary |
| GICS 行业组 | Consumer Services | Consumer Services |
| GICS 行业 | Hotels, Restaurants & Leisure | Hotels, Restaurants & Leisure |
| GICS 子行业 | Hotels, Resorts & Cruise Lines | Hotels, Resorts & Cruise Lines |
| 市值 | 172.14 亿 USD | 279.40 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 2009年11月5日 | 2003年12月9日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 19.13% | -37.31% |
| 总回报率（3 年，年化） | 20.79% | 9.55% |
| 总回报率（5 年，年化） | 15.79% | 7.80% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
Trip.com（TCOM）的 beta 为负值 -0.04，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Hyatt Hotels（H）的 beta 为非负值 1.35。
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 33.87% | 35.10% |
| Beta（5 年） | 1.35 | -0.04 |
| 最大回撤（5 年） | -37.28% | -51.93% |
| 平均成交量（3 个月） | 78.20 万 | 313.13 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.44 | -1.18 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.66 | -1.41 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Hyatt Hotels（H）和 Trip.com（TCOM）的 净资产收益率 分别为 5.25% 和 15.65%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。
H
Consumer Services 行业组
5.25%
- 最大值
- 76.75%
- 上四分位数
- 34.07%
- 中位数
- 15.90%
- H
- 5.25%
- 下四分位数
- 3.23%
- 最小值
- -40.61%
TCOM
Consumer Services 行业组
15.65%
- 最大值
- 76.75%
- 上四分位数
- 34.07%
- 中位数
- 15.90%
- TCOM
- 15.65%
- 下四分位数
- 3.23%
- 最小值
- -40.61%
净利润率（TTM）
Trip.com（TCOM，36.91%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 Hyatt Hotels（H，5.72%）留下的大致是行业典型比例。
H
Consumer Services 行业组
5.72%
- 最大值
- 25.52%
- 上四分位数
- 12.95%
- 中位数
- 6.63%
- H
- 5.72%
- 下四分位数
- 1.46%
- 最小值
- -14.36%
TCOM
Consumer Services 行业组
36.91%
- TCOM
- 36.91%
- 最大值
- 25.52%
- 上四分位数
- 12.95%
- 中位数
- 6.63%
- 下四分位数
- 1.46%
- 最小值
- -14.36%
营业利润率（TTM）
Trip.com（TCOM）的 营业利润率 为负值 -9.33%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Hyatt Hotels（H）的 营业利润率 为 28.08%，可正常与行业同业对标。
H
Consumer Services 行业组
28.08%
- 最大值
- 49.05%
- H
- 28.08%
- 上四分位数
- 24.35%
- 中位数
- 14.23%
- 下四分位数
- 5.67%
- 最小值
- -16.47%
TCOM
Consumer Services 行业组
-9.33%
- 最大值
- 49.05%
- 上四分位数
- 24.35%
- 中位数
- 14.23%
- 下四分位数
- 5.67%
- TCOM
- -9.33%
- 最小值
- -16.47%
盈利能力指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 5.25% | 15.65% |
| 总资产收益率（TTM） | 2.58% | 2.59% |
| 净利润率（TTM） | 5.72% | 36.91% |
| 营业利润率（TTM） | 28.08% | -9.33% |
| 毛利率（TTM） | 46.20% | 80.05% |
成长性
营收增长
Trip.com（TCOM）的 营收同比增长 为 17.10%，处于行业前四分位；Hyatt Hotels（H）为 6.81%，更接近同业常见水平——TCOM 的营收扩张更快。
每股收益增长
Trip.com（TCOM）的 每股收益同比增长 为 92.37%，处于行业前四分位；而 Hyatt Hotels（H）为 -104.35%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。
成长性指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 6.81% | 17.10% |
| 营收 3 年 CAGR | 6.43% | 46.04% |
| 每股收益同比增长 | -104.35% | 92.37% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | 181.37% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Trip.com（TCOM）的 流动比率 为 1.33，处于所在行业的典型中段区间；而 Hyatt Hotels（H）的 流动比率 为 0.63，处于行业流动性较紧的四分位——H 应对流动负债的缓冲较薄。
H
Consumer Services 行业组
0.63
- 最大值
- 3.41
- 上四分位数
- 1.85
- 中位数
- 1.06
- 下四分位数
- 0.72
- H
- 0.63
- 最小值
- 0.22
TCOM
Consumer Services 行业组
1.33
- 最大值
- 3.41
- 上四分位数
- 1.85
- TCOM
- 1.33
- 中位数
- 1.06
- 下四分位数
- 0.72
- 最小值
- 0.22
债务 / 权益（MRQ）
Trip.com（TCOM）的 债务权益比 为 0.17，处于行业低杠杆四分位；Hyatt Hotels（H）为 1.33，债务与权益组合接近行业中位区间。
H
Consumer Services 行业组
1.33
- 最大值
- 6.12
- 上四分位数
- 2.93
- H
- 1.33
- 中位数
- 1.29
- 下四分位数
- 0.37
- 最小值
- 0.01
TCOM
Consumer Services 行业组
0.17
- 最大值
- 6.12
- 上四分位数
- 2.93
- 中位数
- 1.29
- 下四分位数
- 0.37
- TCOM
- 0.17
- 最小值
- 0.01
财务实力指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.63 | 1.33 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.33 | 0.17 |
| 净债务/EBITDA | 4.55 | -4.60 |
股息
股息率（TTM）
Trip.com（TCOM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Hyatt Hotels（H）的股息收益率为 0.33%，可正常与行业同业对标。
H
Consumer Services 行业组
0.33%
- 最大值
- 4.10%
- 上四分位数
- 1.82%
- H
- 0.33%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TCOM
Consumer Services 行业组
0.00%
- 最大值
- 4.10%
- 上四分位数
- 1.82%
- TCOM
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Trip.com（TCOM）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Hyatt Hotels（H）的派息率为 31.25%，可正常与行业同业对标。
H
Consumer Services 行业组
31.25%
- 最大值
- 89.80%
- 上四分位数
- 36.83%
- H
- 31.25%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TCOM
Consumer Services 行业组
0.00%
- 最大值
- 89.80%
- 上四分位数
- 36.83%
- TCOM
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.33% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 31.25% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Trip.com（TCOM）的 市盈率 为 8.95，处于较便宜四分位；而 Hyatt Hotels（H）为 96.00，高于同业区间——两者相对行业同业的盈利估值差距较大。
H
Consumer Services 行业组
96.00
- H
- 96.00
- 最大值
- 71.70
- 上四分位数
- 37.12
- 中位数
- 21.88
- 下四分位数
- 13.00
- 最小值
- 5.72
TCOM
Consumer Services 行业组
8.95
- 最大值
- 71.70
- 上四分位数
- 37.12
- 中位数
- 21.88
- 下四分位数
- 13.00
- TCOM
- 8.95
- 最小值
- 5.72
市销率（TTM）
Trip.com（TCOM，0.43）的 市销率 处于较便宜四分位，Hyatt Hotels（H，5.29）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。
H
Consumer Services 行业组
5.29
- 最大值
- 6.40
- H
- 5.29
- 上四分位数
- 3.01
- 中位数
- 1.54
- 下四分位数
- 0.74
- 最小值
- 0.08
TCOM
Consumer Services 行业组
0.43
- 最大值
- 6.40
- 上四分位数
- 3.01
- 中位数
- 1.54
- 下四分位数
- 0.74
- TCOM
- 0.43
- 最小值
- 0.08
市净率（MRQ）
在 市净率 上，Hyatt Hotels（H，5.40）和 Trip.com（TCOM，1.18）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
H
Consumer Services 行业组
5.40
- 最大值
- 12.02
- 上四分位数
- 5.58
- H
- 5.40
- 中位数
- 2.37
- 下四分位数
- 1.09
- 最小值
- -4.51
TCOM
Consumer Services 行业组
1.18
- 最大值
- 12.02
- 上四分位数
- 5.58
- 中位数
- 2.37
- TCOM
- 1.18
- 下四分位数
- 1.09
- 最小值
- -4.51
估值指标
| 指标 | H | TCOM |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 96.00 | 8.95 |
| 市销率（TTM） | 5.29 | 0.43 |
| 市净率（MRQ） | 5.40 | 1.18 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 1.12% | -- |