DTM vs. EQNR：DT Midstream 与 Equinor 股票对比

公司概况

DT Midstream（DTM）和 Equinor（EQNR）都属于 Oil, Gas & Consumable Fuels 行业，但 DTM 归类于 Oil & Gas Storage & Transportation，而 EQNR 归类于 Integrated Oil & Gas。

Equinor（EQNR）自 2001年6月18日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 DT Midstream（DTM）于 2021年7月1日 上市，可参考的历史短得多。

DT Midstream（DTM）以普通本地股形式交易，而 Equinor（EQNR）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Equinor（EQNR）的 净资产收益率 为 27.57%，处于行业前四分位；DT Midstream（DTM）为 9.92%，更接近同业常见水平——EQNR 的资本效率更强。

DT Midstream（DTM，35.36%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Equinor（EQNR，9.79%），后者大致是行业典型比例。

DT Midstream（DTM，49.11%）和 Equinor（EQNR，37.00%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

DT Midstream（DTM）的 营收同比增长 为 26.71%，处于行业前四分位；Equinor（EQNR）为 3.24%，更接近同业常见水平——DTM 的营收扩张更快。

DT Midstream（DTM）和 Equinor（EQNR）的 每股收益同比增长 分别为 19.44% 和 -37.62%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

DT Midstream（DTM）和 Equinor（EQNR）的 流动比率 分别为 1.16 和 1.18，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

DT Midstream（DTM）和 Equinor（EQNR）的 债务权益比 分别为 0.67 和 0.66，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Equinor（EQNR）的 股息率 为 3.67%，处于行业前四分位；DT Midstream（DTM）为 3.07%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，EQNR 更丰厚。

Equinor（EQNR）的 股息支付率 为 31.54%，处于行业典型派息带；而 DT Midstream（DTM）为 75.38%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Equinor（EQNR）的 市盈率 为 8.71，接近行业常见水平；DT Midstream（DTM）为 24.76，处于较贵四分位——DTM 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

Equinor（EQNR，0.82）落在较便宜的 市销率 四分位，而 DT Midstream（DTM，8.70）高于其行业基准区间——两者的销售估值差距较大。

两者相对账面都偏贵：DT Midstream（DTM，2.41）落在较高的 市净率 四分位，Equinor（EQNR，4.44）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标