CCL vs. TCOM：Carnival 与 Trip.com 股票对比

公司概况

Carnival（CCL）和 Trip.com（TCOM）同属 Hotels, Restaurants & Leisure 行业下的 Hotels, Resorts & Cruise Lines 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Carnival（CCL）以普通本地股形式交易，而 Trip.com（TCOM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Trip.com（TCOM）的 beta 为负值 -0.04，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Carnival（CCL）的 beta 为非负值 2.42。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Carnival（CCL）和 Trip.com（TCOM）的 净资产收益率 分别为 24.00% 和 15.65%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Trip.com（TCOM，36.91%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 Carnival（CCL，11.37%）留下的大致是行业典型比例。

Trip.com（TCOM）的 营业利润率 为负值 -9.33%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Carnival（CCL）的 营业利润率 为 26.43%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Trip.com（TCOM）的 营收同比增长 为 17.10%，处于行业前四分位；Carnival（CCL）为 6.39%，更接近同业常见水平——TCOM 的营收扩张更快。

Trip.com（TCOM）的 每股收益同比增长 为 92.37%，处于行业前四分位；Carnival（CCL）为 40.28%，更接近同业常见水平——TCOM 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

Trip.com（TCOM）的 流动比率 为 1.33，处于所在行业的典型中段区间；而 Carnival（CCL）的 流动比率 为 0.27，处于行业流动性较紧的四分位——CCL 应对流动负债的缓冲较薄。

Trip.com（TCOM）的 债务权益比 为 0.17，处于行业低杠杆四分位；Carnival（CCL）为 1.77，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Trip.com（TCOM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Carnival（CCL）的股息收益率为 1.53%，可正常与行业同业对标。

Trip.com（TCOM）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Carnival（CCL）的派息率为 19.82%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Trip.com（TCOM）的 市盈率 为 8.95，处于较便宜四分位；Carnival（CCL）为 13.03，更接近行业常见盈利倍数——TCOM 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Trip.com（TCOM，0.43）落在较便宜的 市销率 四分位，Carnival（CCL，1.44）则大致处于行业中位——TCOM 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，Carnival（CCL，2.82）和 Trip.com（TCOM，1.18）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标