BRO vs. WTW：Brown & Brown 与 Willis Towers Watson 股票对比
Brown & Brown（BRO）和Willis Towers Watson（WTW）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Brown & Brown（BRO）和 Willis Towers Watson（WTW）同属 Insurance 行业下的 Insurance Brokers 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
| 资料项 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 名称 | Brown & Brown Inc. | Willis Towers Watson Public Limited Company |
| 国家/地区 | United States | United Kingdom |
| GICS 板块 | Financials | Financials |
| GICS 行业组 | Insurance | Insurance |
| GICS 行业 | Insurance | Insurance |
| GICS 子行业 | Insurance Brokers | Insurance Brokers |
| 市值 | 239.22 亿 USD | 303.26 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1981年2月11日 | 2001年6月12日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -8.59% | 2.59% |
| 总回报率（3 年，年化） | 0.40% | 12.90% |
| 总回报率（5 年，年化） | 3.19% | 8.63% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 32.50% | 31.09% |
| Beta（5 年） | 0.51 | 0.42 |
| 最大回撤（5 年） | -55.85% | -30.39% |
| 平均成交量（3 个月） | 225.06 万 | 53.70 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.40 | -0.05 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.57 | -0.07 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Brown & Brown（BRO）和 Willis Towers Watson（WTW）的 净资产收益率 分别为 9.80% 和 20.18%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。
BRO
Insurance 行业组
9.80%
- 最大值
- 41.68%
- 上四分位数
- 22.04%
- 中位数
- 14.81%
- BRO
- 9.80%
- 下四分位数
- 8.79%
- 最小值
- -10.66%
WTW
Insurance 行业组
20.18%
- 最大值
- 41.68%
- 上四分位数
- 22.04%
- WTW
- 20.18%
- 中位数
- 14.81%
- 下四分位数
- 8.79%
- 最小值
- -10.66%
净利润率（TTM）
Brown & Brown（BRO，17.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Willis Towers Watson（WTW，15.22%），后者大致是行业典型比例。
BRO
Insurance 行业组
17.88%
- 最大值
- 29.92%
- BRO
- 17.88%
- 上四分位数
- 17.03%
- 中位数
- 10.97%
- 下四分位数
- 6.21%
- 最小值
- -4.68%
WTW
Insurance 行业组
15.22%
- 最大值
- 29.92%
- 上四分位数
- 17.03%
- WTW
- 15.22%
- 中位数
- 10.97%
- 下四分位数
- 6.21%
- 最小值
- -4.68%
营业利润率（TTM）
两边都没有有意义的 营业利润率：Brown & Brown（BRO，Insurance）和 Willis Towers Watson（WTW，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。
盈利能力指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 9.80% | 20.18% |
| 总资产收益率（TTM） | 3.89% | 5.35% |
| 净利润率（TTM） | 17.88% | 15.22% |
| 营业利润率（TTM） | -- | -- |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Brown & Brown（BRO）的 营收同比增长 为 22.49%，处于行业前四分位；而 Willis Towers Watson（WTW）为 -2.24%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。
每股收益增长
盈利增长只有一边可看：Brown & Brown（BRO）的 每股收益同比增长 为 -8.67%，可在行业中排位；Willis Towers Watson（WTW）本期没有 每股收益同比增长 数据。
成长性指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 22.49% | -2.24% |
| 营收 3 年 CAGR | 17.38% | 3.07% |
| 每股收益同比增长 | -8.67% | -- |
| 每股收益 3 年 CAGR | 10.06% | 21.88% |
财务实力
流动比率（MRQ）
流动比率 对两边都不适用：Brown & Brown（BRO，Insurance）和 Willis Towers Watson（WTW，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。
债务 / 权益（MRQ）
两边都不适用 债务权益比：Brown & Brown（BRO，Insurance）和 Willis Towers Watson（WTW，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。
财务实力指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | -- | -- |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | -- |
| 净债务/EBITDA | -- | -- |
股息
股息率（TTM）
Brown & Brown（BRO）和 Willis Towers Watson（WTW）的 股息率 分别为 0.89% 和 0.29%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。
BRO
Insurance 行业组
0.89%
- 最大值
- 5.12%
- 上四分位数
- 2.15%
- 中位数
- 0.98%
- BRO
- 0.89%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WTW
Insurance 行业组
0.29%
- 最大值
- 5.12%
- 上四分位数
- 2.15%
- 中位数
- 0.98%
- WTW
- 0.29%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Brown & Brown（BRO）和 Willis Towers Watson（WTW）的 股息支付率 分别为 20.89% 和 23.34%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。
BRO
Insurance 行业组
20.89%
- 最大值
- 76.67%
- 上四分位数
- 35.18%
- BRO
- 20.89%
- 中位数
- 14.74%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WTW
Insurance 行业组
23.34%
- 最大值
- 76.67%
- 上四分位数
- 35.18%
- WTW
- 23.34%
- 中位数
- 14.74%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.89% | 0.29% |
| 股息支付率（TTM） | 20.89% | 23.34% |
估值
市盈率（TTM）
Brown & Brown（BRO）和 Willis Towers Watson（WTW）的 市盈率 分别为 22.82 和 20.20，都处于较贵的盈利倍数四分位，市场为 TTM 盈利支付的价格高于典型同业。
BRO
Insurance 行业组
22.82
- 最大值
- 28.37
- BRO
- 22.82
- 上四分位数
- 18.75
- 中位数
- 12.23
- 下四分位数
- 9.08
- 最小值
- 2.32
WTW
Insurance 行业组
20.20
- 最大值
- 28.37
- WTW
- 20.20
- 上四分位数
- 18.75
- 中位数
- 12.23
- 下四分位数
- 9.08
- 最小值
- 2.32
市销率（TTM）
Brown & Brown（BRO，3.51）和 Willis Towers Watson（WTW，2.95）为每一元营收付出的价格都高于多数同业，市销率 落在各自行业较贵的四分位。
BRO
Insurance 行业组
3.51
- 最大值
- 4.03
- BRO
- 3.51
- 上四分位数
- 2.25
- 中位数
- 1.23
- 下四分位数
- 0.85
- 最小值
- 0.07
WTW
Insurance 行业组
2.95
- 最大值
- 4.03
- WTW
- 2.95
- 上四分位数
- 2.25
- 中位数
- 1.23
- 下四分位数
- 0.85
- 最小值
- 0.07
市净率（MRQ）
Brown & Brown（BRO，1.87）的 市净率 与行业大致持平，Willis Towers Watson（WTW，3.91）则带有高于同业的溢价——WTW 按资产看更贵。
BRO
Insurance 行业组
1.87
- 最大值
- 5.07
- 上四分位数
- 2.79
- BRO
- 1.87
- 中位数
- 1.76
- 下四分位数
- 1.23
- 最小值
- 0.30
WTW
Insurance 行业组
3.91
- 最大值
- 5.07
- WTW
- 3.91
- 上四分位数
- 2.79
- 中位数
- 1.76
- 下四分位数
- 1.23
- 最小值
- 0.30
估值指标
| 指标 | BRO | WTW |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 22.82 | 20.20 |
| 市销率（TTM） | 3.51 | 2.95 |
| 市净率（MRQ） | 1.87 | 3.91 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |