BRO vs. PFG：Brown & Brown 与 Principal Financial 股票对比

公司概况

Brown & Brown（BRO）和 Principal Financial（PFG）都属于 Insurance 行业，但 BRO 归类于 Insurance Brokers，而 PFG 归类于 Life & Health Insurance。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Brown & Brown（BRO）和 Principal Financial（PFG）的 净资产收益率 分别为 9.80% 和 16.11%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Brown & Brown（BRO，17.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Principal Financial（PFG，11.89%），后者大致是行业典型比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Brown & Brown（BRO，Insurance）和 Principal Financial（PFG，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Brown & Brown（BRO）的 营收同比增长 为 22.49%，处于行业前四分位；而 Principal Financial（PFG）为 -3.11%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

Brown & Brown（BRO）的 每股收益同比增长 为 -8.67%，接近同业常见水平；Principal Financial（PFG）为 -21.41%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Brown & Brown（BRO，Insurance）和 Principal Financial（PFG，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Brown & Brown（BRO，Insurance）和 Principal Financial（PFG，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Principal Financial（PFG）的 股息率 为 2.88%，处于行业前四分位；Brown & Brown（BRO）为 0.89%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，PFG 更丰厚。

Brown & Brown（BRO）的 股息支付率 为 20.89%，处于行业典型派息带；而 Principal Financial（PFG）为 36.19%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Principal Financial（PFG）的 市盈率 为 12.35，接近行业常见水平；Brown & Brown（BRO）为 22.82，处于较贵四分位——BRO 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

Principal Financial（PFG，1.42）的 市销率 与行业大致持平，Brown & Brown（BRO，3.51）则落在较贵的四分位——BRO 为每一元营收付出的价格更高。

在 市净率 上，Brown & Brown（BRO，1.87）和 Principal Financial（PFG，2.00）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标