BNT vs. BRO：Brookfield Wealth 与 Brown & Brown 股票对比

公司概况

Brookfield Wealth（BNT）和 Brown & Brown（BRO）都属于 Insurance 行业，但 BNT 归类于 Life & Health Insurance，而 BRO 归类于 Insurance Brokers。

Brown & Brown（BRO）自 1981年2月11日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Brookfield Wealth（BNT）于 2021年6月28日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Brookfield Wealth（BNT）的 beta 为 1.57，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Brown & Brown（BRO）的 beta 为 0.51，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

Brown & Brown（BRO）日均成交量约 225.06 万股，而 Brookfield Wealth（BNT）仅约 1.51 万股——这种成交量差距可能影响仓位规模、退出流动性与下单执行。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Brown & Brown（BRO）的 净资产收益率 为 9.80%，接近同业常见水平；Brookfield Wealth（BNT）为 1.05%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。

Brown & Brown（BRO，17.88%）每一元销售额留下的净利在前四分位，而 Brookfield Wealth（BNT，1.06%）的留存比例落在后四分位。

两边都没有有意义的 营业利润率：Brookfield Wealth（BNT，Insurance）和 Brown & Brown（BRO，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Brown & Brown（BRO）的 营收同比增长 为 22.49%，处于行业前四分位；而 Brookfield Wealth（BNT）为 -20.37%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

Brown & Brown（BRO）的 每股收益同比增长 为 -8.67%，接近同业常见水平；Brookfield Wealth（BNT）为 -53.90%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Brookfield Wealth（BNT，Insurance）和 Brown & Brown（BRO，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Brookfield Wealth（BNT，Insurance）和 Brown & Brown（BRO，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Brookfield Wealth（BNT）和 Brown & Brown（BRO）的 股息率 分别为 0.62% 和 0.89%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。

Brookfield Wealth（BNT）和 Brown & Brown（BRO）的 股息支付率 分别为 30.95% 和 20.89%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

两者按 TTM 盈利看都偏贵：Brown & Brown（BRO）的 市盈率 为 22.82，处于较贵四分位；Brookfield Wealth（BNT）为 49.19，进一步高于行业区间。

Brookfield Wealth（BNT，0.96）的 市销率 与行业大致持平，Brown & Brown（BRO，3.51）则落在较贵的四分位——BRO 为每一元营收付出的价格更高。

Brookfield Wealth（BNT，0.84）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Brown & Brown（BRO，1.87）则大致处于行业中位——BNT 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标