Paychex（PAYX）股票分析
这是对 Paychex（PAYX）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Commercial & Professional Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | PAYX |
|---|---|
| 名称 | Paychex Inc. |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Industrials |
| GICS 行业组 | Commercial & Professional Services |
| GICS 行业 | Professional Services |
| GICS 子行业 | Human Resource & Employment Services |
| 市值 | 433.26 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1983年8月26日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -7.46% | -1.21% |
| 总回报率（3 年，年化） | 3.27% | 7.11% |
| 总回报率（5 年，年化） | 4.58% | 4.01% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 27.92% | 41.27% |
| Beta（5 年） | 0.84 | 0.84 |
| 最大回撤（5 年） | -44.95% | -54.87% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.41 | -0.16 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.59 | -0.22 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Paychex（PAYX）本期没有可用的 净资产收益率，因此这里跳过股东权益回报判断。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
--
同业组分布
- 最大值
- 46.24%
- 上四分位数
- 24.40%
- 中位数
- 13.50%
- 下四分位数
- 0.62%
- 最小值
- -31.82%
- PAYX
- --
最大同业
- RELX
- 131.86%
- ADP
- 72.24%
- CTAS
- 40.71%
- WM
- 29.84%
- RSG
- 18.15%
- TRI
- 14.17%
- PAYX
- --
净利润率（TTM）
Paychex（PAYX）的 净利润率 为 26.63%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
26.63%
同业组分布
- PAYX
- 26.63%
- 最大值
- 26.63%
- 上四分位数
- 10.98%
- 中位数
- 5.49%
- 下四分位数
- 0.42%
- 最小值
- -13.84%
最大同业
- PAYX
- 26.63%
- RELX
- 23.27%
- TRI
- 21.22%
- ADP
- 20.11%
- CTAS
- 17.75%
- RSG
- 12.94%
- WM
- 11.12%
营业利润率（TTM）
Paychex（PAYX）的 营业利润率 为 38.33%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
38.33%
同业组分布
- PAYX
- 38.33%
- 最大值
- 38.33%
- 上四分位数
- 18.50%
- 中位数
- 9.96%
- 下四分位数
- 4.48%
- 最小值
- -12.00%
最大同业
- PAYX
- 38.33%
- RELX
- 32.01%
- TRI
- 28.30%
- CTAS
- 23.69%
- ADP
- 23.46%
- RSG
- 20.43%
- WM
- 18.99%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | -- | 13.50% |
| 总资产收益率（TTM） | -- | 5.21% |
| 净利润率（TTM） | 26.63% | 5.49% |
| 营业利润率（TTM） | 38.33% | 9.96% |
| 毛利率（TTM） | 67.20% | 36.42% |
成长性
营收增长
Paychex（PAYX）的营收同比增长为 16.88%，落在同业较高四分位。收入端扩张快于多数同业，可能来自份额提升或更强的定价能力。
每股收益增长
Paychex（PAYX）的每股收益同比增长为 6.77%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 16.88% | 6.40% |
| 营收 3 年 CAGR | 9.15% | 6.33% |
| 每股收益同比增长 | 6.77% | 5.51% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 4.38% | 9.76% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Paychex（PAYX）的 流动比率 为 1.15，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
1.15
同业组分布
- 最大值
- 3.11
- 上四分位数
- 1.97
- 中位数
- 1.49
- PAYX
- 1.15
- 下四分位数
- 1.14
- 最小值
- 0.45
最大同业
- CTAS
- 1.43
- PAYX
- 1.15
- ADP
- 1.05
- WM
- 0.91
- RSG
- 0.64
- TRI
- 0.51
- RELX
- 0.45
债务 / 权益（MRQ）
Paychex（PAYX）的 债务权益比 为 1.24，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
1.24
同业组分布
- 最大值
- 2.35
- 上四分位数
- 1.27
- PAYX
- 1.24
- 中位数
- 0.93
- 下四分位数
- 0.31
- 最小值
- 0.00
最大同业
- RELX
- 7.10
- WM
- 2.35
- PAYX
- 1.24
- RSG
- 1.19
- ADP
- 0.91
- CTAS
- 0.53
- TRI
- 0.29
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.15 | 1.49 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.24 | 0.93 |
| 净债务/EBITDA | 2.17 | 2.57 |
股息
股息率（TTM）
Paychex（PAYX）不派发股息，因此本期 股息率 为 0.00%。股东仍可能通过再投资或回购获得价值，但这里没有可比较的股息收入。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 4.30%
- 上四分位数
- 1.78%
- 中位数
- 0.51%
- PAYX
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- ADP
- 2.34%
- TRI
- 2.27%
- RELX
- 1.88%
- WM
- 1.60%
- RSG
- 1.11%
- CTAS
- 0.90%
- PAYX
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Paychex（PAYX）的 股息支付率 为 90.59%，高于行业常见派息带。更多盈利被用于分红，一旦利润走弱，缓冲空间会变窄。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
90.59%
同业组分布
- PAYX
- 90.59%
- 最大值
- 90.59%
- 上四分位数
- 36.96%
- 中位数
- 12.78%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- PAYX
- 90.59%
- TRI
- 66.61%
- ADP
- 60.69%
- RELX
- 53.45%
- WM
- 50.07%
- CTAS
- 36.66%
- RSG
- 35.41%
股息指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.51% |
| 股息支付率（TTM） | 90.59% | 12.78% |
估值
市盈率（TTM）
Paychex（PAYX）的 市盈率 为 24.89，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
24.89
同业组分布
- 最大值
- 49.00
- 上四分位数
- 31.02
- PAYX
- 24.89
- 中位数
- 23.75
- 下四分位数
- 16.32
- 最小值
- 6.82
最大同业
- CTAS
- 40.83
- RSG
- 31.55
- WM
- 30.97
- TRI
- 27.88
- ADP
- 25.38
- PAYX
- 24.89
- RELX
- 21.14
市销率（TTM）
Paychex（PAYX）的 市销率 为 10.92，高于行业基准区间。按每一元 TTM 营收算，市场给出的定价相对同业明显偏贵。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
10.92
同业组分布
- PAYX
- 10.92
- 最大值
- 7.12
- 上四分位数
- 3.39
- 中位数
- 1.42
- 下四分位数
- 0.72
- 最小值
- 0.10
最大同业
- PAYX
- 10.92
- CTAS
- 7.12
- RELX
- 6.36
- TRI
- 5.85
- ADP
- 5.03
- RSG
- 4.04
- WM
- 3.41
市净率（MRQ）
Paychex（PAYX）的 市净率 为 11.59，落在行业较高的账面价值估值四分位。这个市净溢价需要更强的 ROE、更干净的资产质量或更好的增长前景来支撑。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
11.59
同业组分布
- PAYX
- 11.59
- 最大值
- 11.59
- 上四分位数
- 5.69
- 中位数
- 2.98
- 下四分位数
- 1.58
- 最小值
- -4.31
最大同业
- RELX
- 148.08
- ADP
- 18.31
- CTAS
- 15.61
- PAYX
- 11.59
- WM
- 8.82
- RSG
- 5.66
- TRI
- 4.12
估值指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 24.89 | 23.75 |
| 市销率（TTM） | 10.92 | 1.42 |
| 市净率（MRQ） | 11.59 | 2.98 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | 4.75% |