Paychex（PAYX）股票分析
这是对 Paychex（PAYX）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Commercial & Professional Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | PAYX |
|---|---|
| 名称 | Paychex Inc. |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Industrials |
| GICS 行业组 | Commercial & Professional Services |
| GICS 行业 | Professional Services |
| GICS 子行业 | Human Resource & Employment Services |
| 市值 | 416.71 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1983年8月26日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 7.76% | 10.68% |
| 总回报率（3 年，年化） | 4.26% | 12.68% |
| 总回报率（5 年，年化） | 1.96% | 3.62% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 30.84% | 42.02% |
| Beta（5 年） | 0.79 | 0.79 |
| 最大回撤（5 年） | -44.95% | -54.59% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.11 | 0.19 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.16 | 0.27 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Paychex（PAYX）的 净资产收益率 为 47.06%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
47.06%
同业组分布
- PAYX
- 47.06%
- 最大值
- 47.06%
- 上四分位数
- 25.43%
- 中位数
- 14.11%
- 下四分位数
- 3.92%
- 最小值
- -20.15%
最大同业
- RELX
- 131.86%
- ADP
- 78.94%
- PAYX
- 47.06%
- CTAS
- 41.38%
- WM
- 31.68%
- RSG
- 18.48%
- TRI
- 14.11%
净利润率（TTM）
Paychex（PAYX）的 净利润率 为 27.35%，高于行业基准区间。每一元收入最终留下的净利比例异常突出，但仍要确认税项、资产出售或其他一次性收益没有美化读数。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
27.35%
同业组分布
- PAYX
- 27.35%
- 最大值
- 23.28%
- 上四分位数
- 11.35%
- 中位数
- 5.65%
- 下四分位数
- 0.87%
- 最小值
- -8.60%
最大同业
- PAYX
- 27.35%
- RELX
- 23.27%
- ADP
- 20.33%
- TRI
- 19.69%
- CTAS
- 17.82%
- RSG
- 12.92%
- WM
- 11.78%
营业利润率（TTM）
Paychex（PAYX）的 营业利润率 为 38.50%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
38.50%
同业组分布
- PAYX
- 38.50%
- 最大值
- 38.50%
- 上四分位数
- 18.84%
- 中位数
- 10.40%
- 下四分位数
- 5.59%
- 最小值
- -12.00%
最大同业
- PAYX
- 38.50%
- RELX
- 32.01%
- ADP
- 26.73%
- CTAS
- 24.10%
- TRI
- 21.93%
- RSG
- 20.29%
- WM
- 19.08%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 47.06% | 14.11% |
| 总资产收益率（TTM） | 10.19% | 5.83% |
| 净利润率（TTM） | 27.35% | 5.65% |
| 营业利润率（TTM） | 38.50% | 10.40% |
| 毛利率（TTM） | 74.39% | 36.58% |
成长性
营收增长
Paychex（PAYX）的营收同比增长为 16.88%，落在同业较高四分位。收入端扩张快于多数同业，可能来自份额提升或更强的定价能力。
每股收益增长
Paychex（PAYX）的每股收益同比增长为 6.77%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 16.88% | 6.05% |
| 营收 3 年 CAGR | 9.15% | 6.33% |
| 每股收益同比增长 | 6.77% | 5.05% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 4.38% | 9.63% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Paychex（PAYX）的 流动比率 为 1.28，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
1.28
同业组分布
- 最大值
- 3.63
- 上四分位数
- 2.14
- 中位数
- 1.55
- PAYX
- 1.28
- 下四分位数
- 1.09
- 最小值
- 0.45
最大同业
- CTAS
- 1.45
- PAYX
- 1.28
- TRI
- 1.08
- ADP
- 1.03
- WM
- 0.82
- RSG
- 0.75
- RELX
- 0.45
债务 / 权益（MRQ）
Paychex（PAYX）的 债务权益比 为 1.25，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
1.25
同业组分布
- 最大值
- 2.37
- 上四分位数
- 1.25
- PAYX
- 1.25
- 中位数
- 0.88
- 下四分位数
- 0.35
- 最小值
- 0.00
最大同业
- RELX
- 7.10
- WM
- 2.37
- PAYX
- 1.25
- RSG
- 1.17
- ADP
- 1.10
- CTAS
- 0.52
- TRI
- 0.36
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.28 | 1.55 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.25 | 0.88 |
| 净债务/EBITDA | 1.20 | 2.51 |
股息
股息率（TTM）
Paychex（PAYX）的 股息率 为 3.80%，落在同业较高股息率四分位，同时仍处于行业正常区间内。相对股价，它提供的现金股息收入高于多数同业，但仍要看派息覆盖和可持续性。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
3.80%
同业组分布
- 最大值
- 4.33%
- PAYX
- 3.80%
- 上四分位数
- 1.80%
- 中位数
- 0.60%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- PAYX
- 3.80%
- ADP
- 2.21%
- TRI
- 2.18%
- RELX
- 1.66%
- WM
- 1.52%
- RSG
- 1.02%
- CTAS
- 0.83%
股息支付率（TTM）
Paychex（PAYX）的 股息支付率 为 90.08%，高于行业常见派息带。更多盈利被用于分红，一旦利润走弱，缓冲空间会变窄。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
90.08%
同业组分布
- 最大值
- 99.58%
- PAYX
- 90.08%
- 上四分位数
- 41.99%
- 中位数
- 17.27%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- -17.94%
最大同业
- PAYX
- 90.08%
- TRI
- 79.09%
- ADP
- 60.28%
- RELX
- 53.59%
- WM
- 48.03%
- CTAS
- 36.88%
- RSG
- 35.25%
股息指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 3.80% | 0.60% |
| 股息支付率（TTM） | 90.08% | 17.27% |
估值
市盈率（TTM）
Paychex（PAYX）的 市盈率 为 23.23，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
23.23
同业组分布
- 最大值
- 49.47
- 上四分位数
- 33.76
- 中位数
- 24.16
- PAYX
- 23.23
- 下四分位数
- 16.01
- 最小值
- 1.89
最大同业
- CTAS
- 43.86
- TRI
- 34.53
- RSG
- 34.19
- WM
- 31.01
- ADP
- 26.89
- RELX
- 24.05
- PAYX
- 23.23
市销率（TTM）
Paychex（PAYX）的 市销率 为 6.31，落在行业较高的销售估值四分位。投资者为每一元营收支付了更高价格，需要更好的利润率、增长质量或收入可持续性来支撑。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
6.31
同业组分布
- 最大值
- 7.17
- PAYX
- 6.31
- 上四分位数
- 3.35
- 中位数
- 1.33
- 下四分位数
- 0.69
- 最小值
- 0.11
最大同业
- CTAS
- 7.64
- RELX
- 7.17
- PAYX
- 6.31
- TRI
- 6.09
- ADP
- 5.38
- RSG
- 4.36
- WM
- 3.60
市净率（MRQ）
Paychex（PAYX）的 市净率 为 11.25，落在行业较高的账面价值估值四分位。这个市净溢价需要更强的 ROE、更干净的资产质量或更好的增长前景来支撑。
PAYX
Commercial & Professional Services 行业组
11.25
同业组分布
- PAYX
- 11.25
- 最大值
- 11.25
- 上四分位数
- 6.08
- 中位数
- 2.92
- 下四分位数
- 1.55
- 最小值
- -2.78
最大同业
- RELX
- 169.44
- ADP
- 23.57
- CTAS
- 17.07
- PAYX
- 11.25
- WM
- 9.52
- RSG
- 6.15
- TRI
- 4.35
估值指标
| 指标 | 当前股票: PAYX | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 23.23 | 24.16 |
| 市销率（TTM） | 6.31 | 1.33 |
| 市净率（MRQ） | 11.25 | 2.92 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 4.53% | 5.35% |