Novo Nordisk（NVO）与 Solventum（SOLV）

公司概况

Novo Nordisk（NVO）和 Solventum（SOLV）同属 Health Care 板块，但分处不同行业组——NVO 属于 Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences，SOLV 属于 Health Care Equipment & Services。

Novo Nordisk（NVO）自 1981年4月30日 上市，已有数十年的公开市场记录；而 Solventum（SOLV）于 2024年3月26日 上市——长窗口对比在 NVO 一方拥有更多历史样本。

Solventum（SOLV）以标准普通权益证券形式交易，而 Novo Nordisk（NVO）是 ADR（美国存托凭证），对应境外股份或类似存托凭证结构——对比时需考虑汇率敞口、项目费用与股息预提税差异。

估值

Novo Nordisk（NVO）和 Solventum（SOLV）的市盈率（TTM）分别为 10.08 和 9.92，都处于行业较低倍数四分位，TTM 盈利倍数低于行业典型水平。

Novo Nordisk（NVO，0.58）落在较便宜的市销率（TTM）四分位，Solventum（SOLV，1.70）则大致处于行业中位——NVO 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在市净率（MRQ）上，Novo Nordisk（NVO，6.05）和 Solventum（SOLV，2.78）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值概览

盈利能力

Novo Nordisk（NVO）和 Solventum（SOLV）的净资产收益率（TTM）分别为 71.40% 和 34.80%，都处于行业前四分位，说明两家公司股东权益回报都较强。

Novo Nordisk（NVO，37.21%）每一元营收留下的净利最多、高于其行业 benchmark 区间，Solventum（SOLV，17.33%）的留存比例也在前四分位。

Novo Nordisk（NVO，61.57%）运行在前四分位的营业利润率，领先于 Solventum（SOLV，5.58%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

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财务实力

Novo Nordisk（NVO）和 Solventum（SOLV）的流动比率（MRQ）分别为 0.79 和 1.07，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。

Novo Nordisk（NVO）和 Solventum（SOLV）的债务权益比（MRQ）分别为 0.72 和 1.06，都处于行业高杠杆四分位，说明相对股东权益的债务高于典型同业。

财务实力概览

股息

Solventum（SOLV）不发放股息（收益率 0.00%）——通常是主动选择把利润再投资而非以现金回馈股东。而 Novo Nordisk（NVO）的股息收益率为 4.19%，可正常与行业同业对标。

Solventum（SOLV）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Novo Nordisk（NVO）的派息率为 42.59%，可正常与行业同业对标。

股息概览

表现与风险

表现与风险概览