CVNA vs. JD：Carvana 与 JD.com 股票对比

公司概况

Carvana（CVNA）和 JD.com（JD）同属 Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组，但 CVNA 归类于 Specialty Retail，而 JD 归类于 Broadline Retail。

Carvana（CVNA）以普通本地股形式交易，而 JD.com（JD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Carvana（CVNA）的 beta 为 3.60，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 JD.com（JD）的 beta 为 0.27，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者 beta 特征差距较大。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Carvana（CVNA）的 净资产收益率 为 54.67%，处于行业前四分位；JD.com（JD）为 6.79%，更接近同业常见水平——CVNA 的资本效率更强。

Carvana（CVNA，6.22%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 JD.com（JD，1.13%）只留下后四分位的比例。

Carvana（CVNA，8.91%）的核心经营效率大致与行业持平，而 JD.com（JD，1.20%）落在后四分位。

盈利能力指标

成长性

两家公司营收都增长强劲，但 Carvana（CVNA）更突出：其 营收同比增长 为 48.63%，高于行业区间；JD.com（JD）为 12.97%，也处于前四分位。

Carvana（CVNA）的 每股收益同比增长 为 431.45%，高于其行业区间；而 JD.com（JD）为 -51.97%，处于后四分位——两者盈利动能差距很大。

成长性指标

财务实力

JD.com（JD）的 流动比率 为 1.14，处于所在行业的典型中段区间；而 Carvana（CVNA）的 流动比率 为 4.05，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

JD.com（JD）的 债务权益比 为 0.37，处于行业低杠杆四分位；Carvana（CVNA）为 1.01，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Carvana（CVNA）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 JD.com（JD）的股息收益率为 24.42%，可正常与行业同业对标。

Carvana（CVNA）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 JD.com（JD）的派息率为 70.39%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

JD.com（JD）的 市盈率 为 20.36，接近行业常见水平；Carvana（CVNA）为 35.37，处于较贵四分位——CVNA 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

JD.com（JD，0.03）的 市销率 处于较便宜四分位，Carvana（CVNA，4.00）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

JD.com（JD，1.19）的 市净率 接近行业典型水平，而 Carvana（CVNA，12.20）高于其基准区间——CVNA 相对账面明显偏贵。

估值指标