AEE vs. SBS：Ameren 与 Sabesp 股票对比

公司概况

Ameren（AEE）和 Sabesp（SBS）同属 Utilities 行业组，但 AEE 归类于 Multi-Utilities，而 SBS 归类于 Water Utilities。

Ameren（AEE）以普通本地股形式交易，而 Sabesp（SBS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Sabesp（SBS）的 净资产收益率 为 16.27%，处于行业前四分位；Ameren（AEE）为 11.78%，更接近同业常见水平——SBS 的资本效率更强。

就每一元销售额能留下多少净利而言，Ameren（AEE，18.59%）和 Sabesp（SBS，17.52%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

Ameren（AEE，31.23%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Sabesp（SBS，29.28%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Ameren（AEE）的 营收同比增长 为 15.43%，处于行业前四分位；Sabesp（SBS）为 5.39%，更接近同业常见水平——AEE 的营收扩张更快。

Ameren（AEE）的 每股收益同比增长 为 21.04%，处于行业前四分位；而 Sabesp（SBS）为 -11.79%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。

成长性指标

财务实力

Ameren（AEE）的 流动比率 为 0.74，处于所在行业的典型中段区间；而 Sabesp（SBS）的 流动比率 为 1.22，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Ameren（AEE）和 Sabesp（SBS）的 债务权益比 分别为 1.57 和 0.99，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Sabesp（SBS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Ameren（AEE）的股息收益率为 0.63%，可正常与行业同业对标。

Ameren（AEE）和 Sabesp（SBS）的 股息支付率 分别为 51.48% 和 35.95%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

Sabesp（SBS）的 市盈率 为 11.73，处于较便宜四分位；Ameren（AEE）为 19.63，更接近行业常见盈利倍数——SBS 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Sabesp（SBS，0.41）的 市销率 处于较便宜四分位，Ameren（AEE，3.63）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

在 市净率 上，Ameren（AEE，2.20）和 Sabesp（SBS，1.84）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标